張怡
對新冠肺炎第二波疫情重臨憂慮升溫，內地及港股昨日均現較明顯調整壓力。不過，部分中資股淡市下的抗跌力仍佳。農業銀行(1288)昨日便以全日高位的3.11元報收，升3仙或0.97%。集團較早前公布3月止第一季度業績，實現營業收入1,869.15億(人民幣，下同)，按年增加7.7%。錄得純利641.87億元，增長4.8%，每股收益18分。季內，淨利息收入1,296.59億元，增長8.9%。手續費及佣金淨收入311.49億元，增長6.6%。
農行首季業績符合市場預期，險資對其也見情有獨鍾。國壽集團於6月1日發布公告稱，增持農行H股600萬股。這是國壽集團及其一致行動人繼今年2月、3月陸續5次增持農業銀行H股後的最新一次增持，增持完成後，國壽集團及一致行動人合計持有農行H股30.75億股，佔比10.002%。此外，根據聯交所資料顯示，中國人壽保險於6月4日增持農行2,000萬股或0.07%，每股平均價3.1625元(港元，下同)，涉資6,325萬元，最新持股量增至9.05%。
另一方面，摩根大通較早前發表研究報告認為，農行更側重於內地市場，令其業務在近年維持穩定。因此，農行亦較少受到疫情所帶來的外部風險影響。將其目標價由原來的3.6元調至3.7元，投資評級由原來的「中性」調高至「增持」。
就估值而言，農行往績市盈率(PE)4.72倍，市賬率(PB)0.5倍，相比同屬四大行的建設銀行(0939)和工商銀行(1398)的PE 5.23倍和5.25倍，以及PB 0.62倍及0.6倍，都顯得較為偏低。此外，農行股息率6.54厘，較建行和工行股息率都不足6厘，也較具吸引力。趁農行逆市向好跟進，博反彈目標為52周高位的3.5元，惟失守3元關則止蝕。
看淡港股留意沽輪24005
港股昨急跌524點，也令10天及20天平均線齊齊棄守。若看淡港股短期表現，可留意恒指摩通沽輪(24005)。24005昨收0.158元，其於今年10月22日最後買賣，行使價為23,000點，現時溢價9.25%，引伸波幅25.8%。