今年以來，全球景氣動能遭逢新型冠狀病毒疫情擴散、油價破底大跌等因素影響，呈現大幅衰退局面。隨着時序即將邁入2020年下半年，安本標準投信投資長彭炫通將從疫情、政策等方面來回顧上半年的全球市場。 ■安本標準投信
新型冠狀病毒肺炎疫情對經濟景氣的干擾正逐步降低中，除了一些發展中國家尚未獲得有效控管之外，亞洲主要國家和地區像是內地、台灣、韓國和日本等，已不再受到疫情傳播的影響；歐洲各國也已經擺脫疫情高峰時的陰霾，漸漸露出曙光，而曾是重災區的美國更是漸漸開放經濟活動。
預期下半年在全球主要國家和地區陸續展開復工後，經濟成長將會有明顯的反彈。再加上此次的衰退主要為公共衞生問題，而非傳統型金融危機，復甦周期應該會比過往短暫，這點從目前內地、歐洲PMI指數已經趨於穩定，以及美國非農就業人口增加等經濟數據回溫獲得印證。
主要央行續增非傳統型政策
在三月疫情的高峰期時，各主要央行短時間內大幅推動刺激景氣措施，一方面降低疫情控管對實體經濟所造成的衝擊，提供金融市場更多流動性，使資產價格不至於崩跌，降低企業出現大規模倒閉的情形。
另一方面，此波疫情也讓全球主要國家和地區的財政支出佔GDP比重來到歷史新高的水位，全球央行將利率降至趨於零的歷史新低，大幅增加量化寬鬆等非傳統型政策，上述各種拯救經濟的措施，替各地政府的財政政策提供所需的資金。
受惠復甦 股市料震盪走高
股市方面由於疫情的關係，投資人先前已大幅調降企業獲利的預期，但隨着基本面逐漸改善、經濟動能復甦，前景將趨於樂觀。
以美股為例，在3月23日至 5月15日的階段，僅有能源、健康護理、消費必需品和科技等類股呈現上漲，但在5月中旬過後，則由金融、工業、旅遊、服務與房地產等景氣循環類股領漲。當景氣逐步復甦，全球股市仍有上漲空間。
新興市場債在第一季遭到大幅拋售，是自金融海嘯以來價格修正最劇烈的一次，其中前緣市場債券受到油價和大宗商品價格下跌的影響，跌幅最深。不過投資人無須過分悲觀，歷史經驗顯示，新興市場債跌深反彈的特性十分明顯，每當拉回修正後，後續的正報酬幾率也高。
經濟動能若持續 風險資產看好
新興市場債券價格已在第二季逐步回升，信用利差開始收斂，成為下半年投資人爭取報酬機會的資產類別。
彭炫通指出，短期內仍偏好新興市場債、投資等級債、高收益債和全球股市等風險性資產。若經濟動能持續復甦，只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步，風險性資產可望在震盪中走高。