韋君
隨着各國經濟及貿易活動重啟，對航運需求恢復增加，部分海運航線運費見年內新高，尤其是集裝箱運費已提升，有利中遠海控（1919）。集團的定價強勢，意味有更佳的收益，基本面改善，盈利能力加強，值得看好。
受到新冠肺炎疫情影響，各國的經濟貿易活動幾乎停擺，導致今年首5個月航運行業的運輸量疲軟，但自6月以來，多國經濟重啟，有秩序復工、復產，令早前被抑制的貨運需求集中釋放，航運業出現復甦跡象。其中，集裝箱的運輸量更強勁增長，第三季旺季的運輸量進一步提升，下半年的市場前景樂觀。
運費方面，美西線的運費已見年內高位，而且船舶平均艙位利用率處於滿載水平，部分更出現「爆艙」情況，供不應求推升運費。至於歐線的貨運亦表現穩定，船舶平均艙位利用率約95%，運費亦有小幅上升。即使原先閒置的運力回歸市場，但運費仍然可以維持高位，從而在旺季獲取更大的盈利。
燃油價格大跌助降成本
今年首季受到疫情影響，中遠海控收入361.09億元（人民幣，下同），按年微升3%；純利2.92億元，按年下跌57.6%。雖然首季業績倒退，但相信第二季盈利大幅增加，主要因為期內燃油價格大跌，特別是新加坡低硫油平均價格由第一季的每噸510美元下跌至第二季的每噸273美元，跌幅達46.4%；而期內運費按季僅有小幅下跌，預計中遠海控第二季盈利達到8億元，按季升幅174%。
隨着行業整合及結構改善，有助消耗年初至今剩下的航運力，推動運費上漲；而在季節性因素下，乾散貨價格有望提升。以第三季美西線的40呎標準集裝箱平均運費2,500美元計，單是美西線運費將為中遠海控第三季帶來15億元盈利。
中遠海控持續擴大船隊規模，早前分別與南通中遠海運川崎船舶工程、大連中遠海運川崎船舶工程簽訂造船協議，共計購買5艘2.3萬噸TEU型集裝箱船舶，總價合計54.01億元。
航運股屬於周期性板塊，波動性較強，中遠海控股價昨天造出52周新高，收報3.7元(港元，下同)，升4.52%。現價市盈率僅6倍，相當吸引。走勢上，已突破250天線及長達3年的下降軌，RSI升至79水平，走勢轉強，下一個目標價看4元；惟跌破20天線（2.96元）則止蝕。