香港文匯報訊（記者 周紹基）有「水中茅台」之稱的農夫山泉（9633）昨首日招股，該股作為內地包裝飲用水及飲料龍頭，被形容為「大自然的印鈔機」。有分析估計，農夫山泉估值或高達2,000億元以上，由於其包裝飲用水的毛利率高達62.8%，意味農夫山泉每100元人民幣的銷售額，水的成本只有0.6元人民幣，毛利高達60元人民幣，在如此高的回報下，料會吸引到大量股民搶購新股。
大華繼顯（香港）策略師葉國邦表示，農夫山泉的樽裝水，在內地市佔率已稱霸多年，是行業的長期龍頭，主要是因為集團掌握水源成本，成就了長遠的競爭優勢。未來股價方面，由於農夫山泉引進了多個大型投資者，在貨源緊絀下，有利其股價表現。
去年曾派息過百億 超集資額
根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農夫山泉連續8年保持內地包裝飲用水市場佔有率第一。以2019年零售額計，農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市佔率居內地前三。
特別一提的是，農夫山泉在2017至2019年，共向原有股東派息高達103億元人民幣，單是去年就派發96億元人民幣（約105億港元），較今次招股集資額還要多。截至去年底，公司擁有可分派的儲備仍有為91.7億元人民幣（約100億港元），在資金如此充足下，曾遭市場質疑有否上市集資需要。
影子股受惠 康師傅升12%
有證券經紀表示，農夫山泉有「現金牛」的屬性，過去派息也「疏爽」，今次上市只集資最多83億元，規模不足其市值的半成，相信只是為了上市地位而來，故勢必吸引散戶踴躍認購。
農夫山泉未上市先熱爆，市場昨日有意炒作其影子股，統一企業中國（0220）升2.4%、康師傅（0322）更大漲12.4%，鴻福堂（1446）也升1.9%。不過，同樣賣水的西藏水資源（1115）走勢波動，該股在周一急漲43%後，昨早再升近13%高見0.9元，但其後獲利盤湧現，該股全日倒跌近19%。