韋君
港股昨日延續上周五的反彈勢頭，內銀股繼續成為升市的「火車頭」。中信銀行(0998)昨早市隨同業曾走高至3.42元，收報3.35元，仍升6仙或1.82%，成交增至3.53億元，因股價經過多日反覆上升後，已重返多條重要平均線之上，在技術走勢改善下，可考慮順勢跟進。
信行較早前公布截至今年6月底止中期業績，營業額1,022億元（人民幣，下同)，按年升9.7%。純利255.41億元，按年跌9.8%；每股盈利0.52元。維持不派中期息。期內，淨利息收入為649.35億元，按年升5.56%，淨手續費及傭金收入為253.56億元，升5.91%。
集團上半年淨息差為1.99%，按年減少12點子，淨利差為1.91%，跌11點子。至6月底止，不良貸款率為1.83%，增18點子，撥備覆蓋率為175.72%，增47點子，貸款撥備率為3.22%，增32點子。核心一級資本充足率 為8.85%，增11點子。因應疫情等因素影響，國家要求金融系統主動向實體經濟減費讓利，內銀上半年業績倒退已可預期，信行自然也不例外。
大摩剛發表的研究報告指出，相信市場對內地銀行股的憂慮已由宏觀或不良貸款風險，轉移至政策窗口指引的不確定性，但即使考慮到政策指導的某些永久性影響，因估值向下重評的情況已過頭，並認為是時候收集內銀股。該大行雖將信行目標價由5.5元(港元，下同)下調至4.5元，較現價尚有約34%的上升空間，予「增持」評級。
市賬率0.28倍 低於同業
就估值而言，信行預測市盈率約3.36倍，市賬率0.28倍，相比同業處於偏低水平。此外，該股股息率近9厘，則具不俗的吸引力。儘管有市場人士擔心內銀或會效法本地一些大銀行不派息或減派息，但也有不少分析師認為內銀減派息的機會較大。
隨着近期熱錢似有較明顯回流內銀的跡象，何況相關股份估值仍偏低，故論值博率仍在。
趁信行現價已升穿1個月高位阻力跟進，目標價上移至4元關，宜以失守10天線支持的3.14元則止蝕。