南華金融副主席張賽娥
恒指上周升531點，收報24,918點；國指升210點，收報10,125點。上證指數跌58點，收報3,278點。本周香港將公布9月貿易收支、進出口；中國將公布9月工業利潤；美國將公布第三季GDP，9月個人消費支出、耐用品訂單，10月密歇根大學消費者信心指數等。
股份推介：贛鋒鋰業（1772）業務貫穿資源開採、提煉加工、電池製造回收全產業鏈，產品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C產品、化學品及製藥等領域。集團鋰礦資源遍及全球，是鋰行業唯一同時擁有「鹵水提鋰」、「礦石提鋰」和「回收提鋰」產業化技術的企業；鋰化合物產能全球第三、中國第一，金屬鋰產能全球第一；並擁有完整電池製造及回收技術，為電池生產商及電動汽車生產商提供可持續的增值解决方案。
疫情對集團的經營業績乃至鋰行業的發展均造成了影響，部分產品生產線於2020年2月短暫停工停產；但隨疫情受控，復工復產，集團逐漸恢復產能以滿足鋰化合物、金屬鋰、鋰電池業務等客戶的訂單需求。儘管今年以來鋰鹽產品價格較去年同期下降，但鋰鹽產品產銷量增長；加之集團電池板塊的產能有序釋放、銷售增長，集團預期首三季盈利按年增0.25%至10.89%，至3.3億至3.7億元（人民幣，下同）；其中第三季單季盈利按年大增4.2至5.2倍，達1.7億至2.1億元。市場預期集團2020年盈利為6.1億元，按年增69.9%；預期2021年盈利進一步增1.6倍至15.8億元，調整後盈利增1.5倍至14.9億元。
目標價看49.5元
集團推進擴產，提高處理加工設施的產能，正在新余基礎鋰廠建設一條年產5萬噸電池級氫氧化鋰生產線，計劃於2020年底前投產；並計劃於2025年形成年產10萬噸LCE礦石提鋰、10萬噸LCE鹵水及黏土提鋰產能。此外，集團的基礎鋰廠改擴建項目（三期）建設進展順利，預計該項目亦將於2020年底之前投產。鋰資源獲取方面，集團將積極推進Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目的開發建設，計劃於2021年投產。
集團2020年、2021年及2022年預測每股盈利分別為0.46元、1.10元及1.73元，年複合增長率為48.3%。基於2021年每股盈利1.10港元，以PEG 0.8倍推算目標價為49.5港元，較現價約有13%潛在升幅。（筆者為證監會持牌人士，作者及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。）