■投資者憧憬拜登將入主白宮，並會落實新一輪財政政策，推動基建、就業及紓困。資料圖片光大新鴻基產品開發及零售研究部
上期我們於美國大選舉行前提出相關的應市策略，指出「有結果就是好結果」，只要大選明朗化，為後市掃除不明朗因素，料將利好市場氣氛，當中特別剖析了美股的投資前景（詳情可重溫11月2日本欄－美國總統大選的危與機）。今個星期，我們會作出跟進，依照大選結果，以及最新市況，調整部署。
美國大選民主黨候選人拜登獲得超過270張選舉人票，投資者憧憬其將入主白宮，並會落實新一輪財政政策，推動基建、就業及紓困。一如預期，消息利好了投資氣氛。另外，美國輝瑞藥廠及德國BioNTech共同研發的新冠肺炎疫苗取得重大進展，根據三期臨床試驗的初步分析數據，疫苗有效性逾90%。兩項消息全力顯著推升了環球股市。惟後者較有望推動經濟復甦，較利好傳統經濟股，近日市場出現了明顯的「行業輪動」（Sector Rotation）。
短線市場氣氛向好
我們同意，拜登勝選實有利短期氣氛，「拜登行情」（Biden Rally）有望延續。由於民主黨主張大規模的財政政策， 市場預期對推動短期經濟表現會有明顯效果。而市場亦預期在拜登領導之下，中美關係有機會改善，甚至部分關稅及制裁措施有望取消。我們的觀點則有所保留：短期內由於雙方處理法律訴訟，加上拜登將會忙於組閣，不排除中美衝突有機會暫時緩和，但考慮到所有的制裁方案全都經過共和民主兩黨大比數通過，反映當地政界對內地存有誤解，各位戰友要有心理準備，中美衝突或會繼續成為一項中長線的波動因素。當然，短線而言，受惠是美國大選明朗化及對疫情的憂慮減退，都有利於市場向好。
只是在看好的同時，大家亦要留意潛在的負面因素。首先現任總統、共和黨候選人特朗普拒絕承認失敗，並訴諸法律；白宮暫時仍未確認拜登勝選。此外，針對輝瑞的疫苗，有分析師認為，相關疫苗仍存在不少疑問，例如按種族或年齡劃分的效果如何、免疫力可以持續多久等，部分專家正等待更詳細的數據而作進一步分析。
可留意大中華基金
具體部署上，除上次分析過的美股外，大中華市場亦值得留意。隨着避險意識減退，新興市場可望受惠。而內地經濟已顯著回穩，A股及港股估值亦吸引，不排除資金中線進一步增持有大中華股票基金。今次為大家介紹「光大大中華機遇基金」，此股債混合基金靈活分散投資於大中華地區發行的股票及債券。以最新分布計，股票及債券分別佔50.9%及42.9%，餘下6.3%則為現金及現金等價物。行業分布偏重金融類，房地產、金融服務及商業金融各佔27%、8.1%及4.9%。
若投資者已持有較高比重的股票或股票基金投資，則可考慮為組合加入債券基金，在捕捉股市升浪之餘，亦分散風險，並提升組合的潛在利息收入，當中可留意「光大焦點收益基金」。此基金主力投資環球投資評級債券，以中國(38%)及韓國(14%)佔比較重。組合持有新韓金融 (4.9%)、瑞士再保險 (4.1%)、三井住友保險 (3.2%)、萬科地產；澳洲昆士蘭保險 (2.9%)等債券。
基金波幅率低及回報率穩定，因而擁有較高的夏普比率(1.58%)，適合較保守的投資者。