■美元繼續受壓，跌至兩年半來最低，美匯指數90水平隨時受到考驗。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
11月份以後，好消息不斷，美國大選塵埃落定，政治風險降低。疫苗也有新的希望，讓投資者憧憬疫情能夠快些過去，經濟能快速修復。與此同時，大家也在等待國會能夠很快達成新一輪紓困方案。這些都提振市場情緒，支持風險資產。事實上，市場氣氛改善，VIX一直在低位震盪，三大指數齊創歷史新高。
上周五非農數據雖然遜色，但市場整體氛圍樂觀，布油逼近50美元。一方面，當然因為疫苗有好消息，另一方面，也因為各國央行維持寬鬆貨幣政策，而財政政策方面，投資者現在等待美國能夠通過紓困方案，以及拜登能夠在上台後有新的刺激。上述這些在在利好大宗商品的需求端。
油價需回歸基本面
誠然，油價本身的供應端亦有改善。產油國達成逐步放緩減產力度，從供應端支持油價。如此一來，油價在上周五延續升勢，紐油高見46.68美元，是3月以來最高水平，全周累計1.6%的漲幅，布油當日逼近50美元。油價從11月開始轉強，技術指標改善，有強勁的表現。只不過要有進一步突破，還是要回歸基本面，需要看到供求雙方有更多改善。
美元料持續受壓
相形見絀的，便是以避險為主的資產。疫苗和美國大選結果落地後，金價和美元回吐漲幅。上周五，非農報告不及市場預期。在此之前，小非農數據已經令人失望。如此一來，美元保持弱勢。尤其投資者對於紓困方案能夠通過有新的憧憬之餘，甚至估計拜登亦可能向民眾直接大派金錢。
美元繼續受壓，跌至兩年半來最低，上周是11月初至今單周最大跌幅，美匯指數90水平隨時受到考驗。
事實上，不光是美聯儲，市場普遍預期歐央行或延長購債計劃，擴大規模以支持經濟，各大央行很可能保持刺激措施。歐元維持升勢，上周五還創出年內新高，現在需要特別關注本周四歐央行利率決定和最新貨幣政策。當中已經考慮到，英國和歐盟的貿易談判還沒完全出結果，投資者無法百分百確認，所以不敢過於樂觀。相對而言，英鎊從11月開始表現強勁，上周五一度再次突破1.35關口，但尾段回吐漲幅。周一早段繼續回落，但還不至於破壞趨勢，即將迎來關鍵方向的選擇。
金價料區間上落
這一憧憬着實令金價在上周五也一度急升，逼近1,850美元，其後出現獲利回吐壓力，終止了三日連陽，但全周還是10月30日以來最佳單周升幅。
無論如何，還是值得留意1,800的支持，金價如果長時間運行在該水平之下，或會進一步向下調整，現在的情況更多可能是在1,800至1,900美元區間上落，短線不容易有非常大的突破。後市還要繼續關注疫苗和刺激政策，這對於貴金屬市場影響大。
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