黃德几 金利豐證券研究部執行董事
內地天氣開始轉冷，踏入內地傳統的供暖旺季，推動天然氣需求。長遠以國策層面，中央支持使用新能源發展，將增加應用天然氣，以達至在2050年或以前實現碳中和。中國燃氣（0384）為一家燃氣運營服務商，在東北地區和京津冀地區有大量管道燃氣項目。自2020年4月1日至2020年9月30日止，集團新取得32個管道燃氣項目，新項目分布於河北省、吉林省、湖北省、四川省和河南省等省。
今年9月底，集團所有城市燃氣項目覆蓋的可接駁人口（不含鄉鎮氣代煤項目覆蓋的人口數）已增至1.41億人。今年9月底，集團累計接駁的居民用戶為37,935,794戶，按年增加16.3%，其中，城市燃氣項目之滲透率為67.7%。期內，集團共新接駁901戶工業用戶及18,110戶商業用戶，工業用戶主要涵蓋石油化工、建材及冶金等行業。
自由現金流轉正利發展
截至今年9月底止中期，集團營業額按年下跌2.7%至271.64億元，純利增加3.7%至50.9億元。集團的天然氣總銷售量增長8.4%至128.3億立方米，其中通過零售業務銷售的天然氣總量增長10.5%至76億立方米。期內，經營性現金流淨額大幅增長70.8%至68.89億元，自由現金流轉正，達到37.92億元。
集團繼10月簽訂大灣區潔淨能源項目後，在11月公布與氣電集團旗下公司成立的合資公司廣東中燃海油能源發展有限公司，與福建新能源和福建省福投新能源投資訂立合作框架協議，三方同意共同投資福建新能源現有的城市燃氣項目，包括成立全資子公司，以及增資擴股，引入福投股份和中燃海油作為股東。
走勢上，自9月初起形成上升軌，企穩各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，宜候低28.3元吸納，中線上望32.3元，不跌穿26.5元續持有。
(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)
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