● 華僑永亨銀行經濟師李若凡為何負利率債券也會被投資者追捧？華僑永亨銀行經濟師李若凡接受香港文匯報訪問時表示，負利率債券的買家以機構投資者為主，因為該類債券入場門檻較高。以內地為例，有很多債券都是在銀行之間發行，而機構投資者買入負利率債券的主要原因為基金配置上有需要，基金組合中不能只投資股票或持有過多現金，需要將部分資金購買債券來作分散投資。
李若凡表示，新冠疫情拖累全球經濟低迷，不少央行將息口下調至歷史低位，導致市場流動性十分充裕，於2020年全球負利率債券規模都累升了不少並處於高位徘徊，加上機構投資者有配置債券的需要，令其有一定的市場歡迎度。但以散戶角度來看，負利率債券吸引度不大，因為散戶不似基金公司般需要在基金組合上有配置需求，而且市場上以散戶為銷售對象的債券利率都有不錯收益，所以負利率債券對散戶來說吸引力不大。
歐洲發債規模較多
被問及負利率債券的息口走勢，李若凡表示多數是發債國家決定，以美國國債為例，息口未到負利率，而歐洲和日本的官方息口已經是負利率水平。發債規模方面，歐洲國家發行負利率債券的數量和規模會較多。
至於機構投資者會購買哪個國家的負利率債券，李若凡表示，這主要看該國的經濟基本面和負債情況，以意大利為例，國債佔GDP的比重較高，加上疫情下政府推出經濟刺激措施，令到該國負債再推高，而且意大利曾經出現債務危機，不得不以較高息率來發債以吸引投資者；相反，德國經濟基本面較意大利為樂觀，即使國債是負利率仍然吸引到機構投資者購買。
另一方面，市場預期疫苗面世之後，經濟前景會逐漸好轉，李若凡認為2021年的經濟前景不算太過悲觀，但她相信負利率債券仍然會存在，因為歐洲和日本等國家已行使負利率一段時間，如果經濟復甦步伐快，負利率債券發行的數量規模就會相對減少。