● GameStop上周至今的股價大幅波動見證着沽空機構和網民的大戰。 資料圖片美國電子遊戲零售商GameStop(GME，遊戲驛站）的散戶成功「打殘」大鱷，在Reddit論壇上的網民乘勝追擊，近日再發公開信向對沖基金宣戰，將GME的目標價定於32,000美元，即差不多是現價再升近100倍。到底散戶 / 網民的力量能維持多久，當激情回復理性後，GME的基本因素能否繼續支撐股價企得穩並向上突破？●香港文匯報記者 莊程敏
GameStop散戶發動的這場史詩式的「散戶對抗金融大鱷戰」，已經名留青史了。由美國Reddit論壇組織發起的「挾淡倉」活動，成功令GME的股價在短短兩周間暴升逾11倍，令多家沽空機構慘蝕投降，甚至要尋求注資續命。不少分析指，這場大戰背後，反映的是美國年輕一代不滿華爾街大鱷多年來剝削散戶及年輕人的機會，2008年的金融海嘯更令數百萬人受苦，摧毀了他們的童年，但大鱷沒有被罰，反而得到政府的救助，所以網民紛紛「起義」，抓住這次難得一遇的機會，「執行私刑」。
這是一間什麼公司？
數碼年代賣實體遊戲 連蝕6季
翻查資料，GME在1984年成立，總部位於德克薩斯州，2002年在紐交所上市，首日收報9.95美元。公司主要靠銷售實體遊戲的軟硬體為主，但受到數碼遊戲平台冒起的影響，業績在2017年已開始走下坡，2019財年全年錄得每股虧損為6.59美元，創下公司史上虧損幅度最大的紀錄，當中二手遊戲商品下降超過13%。公司裁員和關店消息不斷，大家都開始對其有破產的預期，因而亦受到了沽空機構的垂青，開始着手加大淡倉。
去年受惠疫情，多了人「宅在家」打機，GME 2020年的業績一度好轉，但仍然逃不過每季蝕逾1億美元的命運。GME業績顯示，2020年第1季每股虧損2.57美元，較2019年首季每股盈利為0.07美元變壞不少；第2季每股虧損1.71美元，較2019年同期每股虧損4.15美元大為收窄；到第3季每股虧損0.29美元，略較2019年同期每股虧損1.02美元改善。不過事實顯示GME已經連蝕6個季度。
為何觸發狙擊戰？
香櫞恥笑網民買GME很愚蠢
正是這樣的業績，讓知名沽空機構香櫞研究於1月19日發表沽空言論，認為該股的股價只值20美元(當時GME約40美元)，並恥笑投資GameStop的網民很愚蠢，香櫞的言論觸怒了大批聚集在Reddit論壇WallStreetBets的網民，他們一呼百應下狂掃GME示威，令該股於1月21日起升幅開始明顯，每天幾成升幅下，到1月28日高見483美元，較1月19日香櫞發表沽空言論的股價，大升逾11倍。
假如殺退沽空基金......
散戶紛高位套現 變人踩人
然而，散戶瘋狂追入GME的熱情，情況有點像去年的壹傳媒(0282)股價異動事件。眾所周知，壹傳媒近年一直虧蝕，股價長期低迷，公司創辦人黎智英在去年8月10日因涉嫌違反《香港國安法》被捕後，不少散戶在黃絲KOL鼓動及政治顏色下，紛紛買入該股以示支持，令該股由去年8月10日低位0.075港元炒上至最高1.96元，升幅達2,513%，但到8月13日收市已跌至0.38元，高位插水八成，昨日收報0.235元，較高位跌88%，「接火棒」的投資者損失不菲。事件遠未完結，警方毒品調查科財富調查組其後採取行動，以涉嫌串謀詐騙及洗黑錢罪名，拘捕15名涉案人士。同樣地，在GME大升過後，仍聽到不少投資者蠢蠢欲動想追入，甚至有人宣稱目標價是32,000美元，GME的結局會否重蹈壹傳媒的覆轍，目前看，主要取決於散戶的支持有多長久。
不難預期，當散戶繼續「買、買、買」，GME的股價自然繼續升、升、升，莫說是升到32,000美元，就算升到10萬美元也有可能，問題是，當所有對沖基金都被殺退，就面對散戶如何退場的問題，畢竟散戶是以超高價買入股票的，會否有部分散戶忍不住高位沽貨呢？散戶沽貨又會否引發WallStreetBets的聯防陣線崩潰？如果GME「供股」呢，大家願意「科水」支持嗎？這些都是GME小股東日後要考慮的。
陰謀論推測：
誰在煽動散戶情緒 從中圖利？
英國廣播公司BBC指出，有人形容這次GME事件只是部分人的「暴富」計劃。「Roaring Kitty」自2019年9月起在討論區上不斷以「GME YOLO」為題發表帖文，分享自己買賣GME期權及正股的過程，至今持貨約17個月已經由最初的約6.7萬美元（約52萬港元）本金升至2,285萬美元（約1.77億港元），獲利340倍。據其在Reddit論壇的對賬單顯示，在上周四券商限制該股交易當日，收益縮水了1,480萬美元(約1.15億港元)，但整體仍有3,300萬美元(約2.57億港元)。
GameStop的故事顯然尚未結束，更有重量級的白宮人物被捲入事件──現任財政部長耶倫。彭博報道指，今次有份沽空GME的金融公司Citadel，之前曾付了數十萬美元演講費給耶倫。而Citadel既有做對沖基金，而又有做莊家，其莊家公司Citadel Securities又是今次事件主角交易平台Robinhood的主要收入來源，而Robinhood之前推出「禁買令」懷疑受Citadel指使。由於各方利益糾纏不清，越來越多揣測及陰謀論出現──今次散戶只是被煽動起來，掩護一些對沖基金獵殺另一些對沖基金而已。美國證交會(SEC)已表示，正在尋求找出潛在的不當行為，同時亦將調查券商停止購買某些股票的決定。