香港文匯報訊（記者 蔡競文）港股結束了波動的鼠年，踏入辛丑牛年，由於自去年約第四季起，北水不斷湧港，令股民對新春後的市況普遍滿懷憧憬。但值得留意的是，春節前港股多數造好，反而過年後的幾天，指數回調的機會甚高。不過，從整年的情況，綜合業內人士認為，今年有三大原因，即包括：傳統周期性股份估值修復；新股熱潮持續；以及北水持續流入，股市「牛年迎牛市」的機會頗高。
經濟復甦 周期性股份將受惠
首先，傳統周期性股份估值修復。邦德資產管理首席投資主管梁江指出，踏入牛年，港股出現指數牛市，即恒生指數上升的機會非常高。他分析，金融類成份股佔恒生指數約四成的比重，再加上其他周期性股份如石油能源及地產股，共佔去恒生指數逾一半的比重，隨着牛年環球經濟復甦及恢復通脹，這些周期性股份將明顯受惠。另外，上述股份估值相對較低，估值修復亦有助推高其股價上升，進而推動恒生指數上升。
新股排隊上 資本市場動力強
其次，新股熱潮。今年大批排隊上市的新股，亦被看做拉動牛年資本市場的強勁動力。去年有網易、京東等知名中概股的回歸，後有兩周前超額認購逾千倍、市場凍資逾萬億元的快手上市，鼠年的IPO已提前為牛年帶好了節奏，京東物流、B站、滴滴出行、百度、攜程等均披露或將在香港啟動首發或二次上市。
信誠證券聯席董事張智威認為，牛年的「打新」氛圍將非常熾熱，2月17日即將上市的牛年第一隻新股諾輝健康也將受到市場的熱烈擁護，科技板塊的新股亦被看好。對於新一年，他認為極有機會創舊歲新高，更有機會挑戰33,000點水平。
港股估值吸引 北水湧入勢猛
第三，北水流入。庚子鼠年，全球經濟籠罩在疫情的陰霾之下，中國是唯一實現正增長的主要經濟體，香港背靠祖國，港股的「牛」轉乾坤更得益於內地持續的經濟增長和強大的資金流。互聯互通統計數據顯示，港股通近一個月淨買入3,148.43億元（人民幣，下同），近一年淨買入1.01萬億元，歷史淨買入則為2.11 萬億元。
梁江指出，由於港股估值相對較A股為低，加上部分恒指成份股基本因素良好，預計內地資金南下的趨勢將持續至牛年，進一步推動「指數牛」上漲。內地私募基金西藏闔木資產管理公司總經理曲星海透露，基於多元配置的需求，旗下基金港股配置比例數日間由一成大幅增至逾五成。他還說，除了部分股份未在A股上市外，A股優質股票較貴，港股估值相對低亦是吸引力。
機構湧港加倉的同時，內地散戶亦不甘落後。耀才證券行政總裁許繹彬用「誇張」來形容近兩個月內地客開戶的情況。他指，新開戶的客戶中，內地客約佔38%，佔比大增約10個百分點，投資額亦由3%至5%大增至15%。
滙豐亦預計，春節過後北水流入的速度可能減慢，但全年勢頭不減，該行上調對全年南向資金流入規模的預估，由之前的8,000億元，上調至1萬億到1.4萬億元。