第一上海首席策略師葉尚志
2月24日。港股震盪了三日後，下跌調整走勢終於明顯表露，恒指跌了超過900點，跌穿了30,000點整數關的好淡分水線，估計盤面弱勢已見成形出現，相信後市仍處於向下調整格局發展行情，恒指的反彈阻力位已見於30,200點建立。
值得注意的是，港股通錄得年內首次的淨流出，北水配置節奏已可確認出現了改變，情況對於港股的盤面承接力會構成不利影響，要提防弱勢盤面有進一步深化加劇的機會。恒指略為高開後隨即出現下壓，在盤中曾一度下跌1,100點低見29,533點，特區政府宣布調高港股買賣印花稅，成為市場進一步拋售的消息借口，而剛公布了業績的港交所(0388)受到直接衝擊，盤中一度急滑逾12%，是跌幅最大的指數股。
恒指收盤報29,718點，下跌914點或2.98%。國指收盤報11,510點，下跌400點或3.35%。另外，港股主板成交金額再次激增至3,530億多元的紀錄新高，而沽空金額有415.4億元，沽空比例11.77%。至於升跌股數比例是433：1,725，日內漲幅超過11%的股票有44隻，而日內跌幅超過14%的股票有44隻。
後市仍以向下調整為主
走勢上，恒指以放天量的姿態、跌穿了30,000點的整數關，正如我們早前指出，可以引證階段性高峰已出現於上周四的盤中高位31,183點，估計後市仍將以向下調整為發展主流，恒指首個反彈阻力位見於30,200點。美國國債收益率的持續回升、以及內地貨幣政策傾向穩字當頭，都是對於已衝高了的港股、帶來回吐調整的消息因素。
而值得注意的是，北水積極流入配置港股，是過去兩個月推升港股的主要動力之一，然而，港股通在周三錄得年內首次的淨流出，淨流出金額達到有200億元，要提防在缺乏北水的支持下，港股的承接支撐力將會有所轉弱，盤面弱勢有進一步深化加劇的機會。
港交所獲利回吐屬合理
港交所公布了去年盈利同比增長了23%至115.05億元，期內EBITDA上升19%至146.41億元，業績表現是優於預期的。然而，特區政府宣布調高港股買賣印花稅，市場憂慮會影響到港股的交投量，消息成為了港交所回吐調整的借口。事實上，港交所在過去三個月已累漲了55%的幅度，出現獲利回吐是合理的。目前印花稅的調高，對買賣港股的成本是有所上升了，但對於香港作為全球金融中心的地位，將不會帶來影響，環球資金參與港股的積極性，相信也不會出現改變。
此報告所載的內容、資料及材料只提供給閣下作參考之用，閣下不應依賴報告中的任何內容作出任何投資決定。第一上海證券有限公司/第一上海期貨有限公司/其關聯公司或其僱員將不會對因使用此報告的任何內容或材料而引致的損失而負上任何責任。
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。