凱基證券
石油價格最近轉弱，布倫特原油價格從最近的高位每桶71美元回落至每桶60美元以上爭持。導致油價下跌的因素有很多。首先，油組和盟友最近一次會議決定在5月和6月分別將石油產量每天提高35萬桶，7月將石油產量每天提高40萬桶。此外，沙特阿拉伯還將在接下來的幾個月內逐步放寬其單方減產每天100萬桶的措施，從5月和6月開始，產量每天增加25萬桶。
最新的決定標誌着油組和盟友戰略的再次轉變。近幾個月來，由於擔心全球復甦可能會放緩，油組和盟友採取謹慎的減產態度。然而，美國能源部長說，在油組會議之前，她曾與沙特能源部長打過電話，重申必須確保為消費者提供負擔以及可靠的能源；反映美國施加壓力，以防止油價過高。
另一方面，英國、法國、德國、中國和俄羅斯代表於維也納與伊朗代表開會，討論美國和伊朗恢復履行核協議的問題。美國可能會解除制裁伊朗，包括對伊朗石油銷售的嚴格限制。伊朗石油出口，可能從目前的每天210萬桶，增加到制裁之前的每天400萬桶。
油價料處區間內上落
實際上，隨着伊朗未來產量的預期增加以及美國對油價過高的擔憂，將限制油價的上漲空間。但是，如果油價跌幅過大，油組和盟友可能會再次控制其產量。因此，石油價格在一段時間內可能會在50美元-65美元的範圍內上落。
中海油(0883)股價再度大幅回落。鑑於中海油產油成本非常低，僅為每桶26美元；假設油價為每桶56美元，目前的估值是預期市盈率的5倍-6倍。加上8%的股息率，目前股價具有吸引力。建議收集。