安捷證券
愛帝宮(0286)2020年實現總收入約6億元，同比略減1.5%；錄得虧損3.8億元，主要由於非核心業務醫學抗衰老及健康產業投資業務受疫情衝擊虧損約1,788萬元，及報告期內公司確認商譽與無形資產減值損失約2.9億元。公司核心主營業務愛帝宮月子服務收入實現收入5.8億港元，同比減少12.2%；實現淨利潤1.1億元，同比增長3.4%，淨利率為18.8%。
2021年1月公司宣布簽約70間月子房的深圳南山僑城新店，首次採用帶裝修租賃的超輕資產模式開店，有助於減少開店的資本支出，大幅縮短開店周期。該新店於4月起正式接收客人，預計2021年年底入住率達80%。
截至2020年止，公司共有435間房，除深圳南山僑城新店外，2021年預測另有約100間房的杭州新店開張。
月子服務盈利穩健
羅浮山養生住宅項目預計2021第二季開始銷售，未來兩年有望回籠4億至5億元人民幣支持月子服務發展。
安捷證券維持公司買入評級，調整目標價至0.71元，潛在上升空間20.3%。考慮公司受疫情影響，安捷證券調整2021年/2022年/2023年的收入預測為13.9/22.7/14.9億元，增長率為131.9%/62.6%/-34.5%；2021年預測/2022年預測/2023年預測公司實現每股盈利為0.04/0.07/0.07元，新目標價對應2021年預測/2022年預測市盈率水平為22.1/9.8倍。
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