第一上海首席策略師葉尚志
5月5日。港股未能扭轉回整弱勢，恒指下跌接近140點，總算能守於支撐位28,300點以上，但估計也到了關鍵時間窗口。在港股通休市暫停期間，港股受到外圍股市影響而展開了回整弱勢，而隨着港股通的重開，北水回流能否再次給港股帶來支撐，將會是我們目前的觀察重點。
另一方面，在「五一」長假前呈現回軟走勢的A股也將重開，A股能否恢復穩定性，相信對港股也會構成重要影響。恒指呈現震盪偏軟的走勢，在盤中曾一度上升120點高見28,677點，但是在港股通重開前夕，市場觀望氣氛未能散去，市況繼續以個別分化來發展，其中，有色金屬股和航運股表現相對突出，但是光伏玻璃股跌勢轉急，信義光能(0968)破底下跌4.7%見七個月新低。
恒指收盤報28,418點，下跌139點或0.48%。國指收盤報10,722點，下跌44點或0.4%。另外，港股主板成交金額回升至1,011億多元，仍處偏低水平，而沽空金額有145.3億元，沽空比率14.37%。至於升跌股數比例是719：970，日內漲幅超過11%的股票有49隻，而日內跌幅超過10%的股票有23隻。
在港股通休市期間，港股出現了回整弱勢，恒指下跌了650多點或2.25%，並且下探至過去一個月的反覆整理區下限28,300點水平，而隨着港股通的重開，相信短期市況也進入到了關鍵時間窗口。
關注北水重開支持力度
一方面，南下資金的回流恢復交易，會否趁低吸納再次給港股帶來支撐，尤其是在近日展現出回整弱勢的北水愛股如騰訊(0700)和美團-W(3690)等等，能否繼續獲得北水的買盤支持，將會是港股能否扭轉回整弱勢的關鍵。另一方面，在港股通重開後，在市場流動性恢復正常後，如果港股依然未能走出近日出現的偏軟趨勢，甚至進一步跌穿28,300點的話，要提防盤面弱勢有深化加劇傾向，港股的短期跌勢將有伸延機會。
盤面上，受到美國財長耶倫提及加息的言論影響，高估值的增長型股份再現沽壓，其中，互聯網龍頭股備受壓力，百度-SW(9888)率先破底下跌3.52%至194.3元收盤，跌穿了過去一個多的盤整打橫區間。
高估值增長股再現沽壓
另一方面，以近期配股逾百億元的公司股價表現來看，中國燃氣(0384)和藥明生物(2269)，已分別跌穿了其配售價29.75元和107元。至於騰訊、安踏(02020)以及美團-W，目前總算能守於其配售價之上，不容有失，否則有進一步加劇其技術性沽壓的機會。
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