金利豐證券研究部執行董事黃德几
維達國際（3331）以生活用紙為核心業務，屬日常生活所需。新冠肺炎疫情期間，大眾對個人衞生意識相繼提高，消費者尤其對濕巾、廚房用紙及袋裝紙巾產品需求增加，生活用紙消費升級趨勢持續。維達近年積極拓展紙巾組合的高端分部，如維達立體美和得寶（Tempo），有助帶動銷售和盈利表現。
截至今年3月底止季度，集團的總收益按年增加30.7%至44.7億元，其中36.64億元來自紙巾業務，個人護理分部的收入為8.06億元，分別佔總收入的82%和18%。期內，內地的收益按年增加45.9%至34.28億元；按固定匯率換算，增幅為35.9%。受惠於產品組合優化，毛利率增加1.4個百分點至38.9%。期內，純利升46.5%至5.53億元，淨利潤率擴大1.4個百分點至12.4%。
全力拓展線上銷售渠道
在疫情下，集團積極拓展線上銷售渠道，截至2020年12月底止年度的電商收入錄得29%的自然增長，佔總收入達到36%；而電商在內地的重要性日趨明顯，於2020年維達於中國電商銷售佔集團中國市場總銷售額的46%，相比2019年增加9個百分點。另外，倘若紙漿價格在未來數季持續上升，預期集團有能力提升產品售價，以抵消成本增加的壓力。
至於產能，集團去年度造紙設計年產能總計維持125萬噸，並預期今年完成於華南、華東和華中的造紙產能拓展計劃。馬來西亞地區總部第一階段，預期將在今年落成，屆時倉庫將投入運作。走勢上，5月12日跌至23.63元止跌回穩，近日重上多條主要平均線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，短線走勢料有改善，可考慮24.7元吸納，反彈阻力29元，不跌穿23元續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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