韋 君
東京奧運會、北京冬季奧運會將相繼舉行，以及受惠於國潮消費主題等利好因素繼續發酵下，將利好體育用品股。行業龍頭安踏體育（2020）品牌邁向高端化，銷售收入及毛利率增加，市場份額提升，盈利有望恢復增長，值得跟進。
隨着內地疫情受控及經濟加快復甦；加上消費升級，體育用品行業迎來了上行周期。即將舉行的東京奧運會和北京冬季奧運會，以及新疆棉事件推動消費者對國產品牌的青睞，帶動體育用品行業龍頭安踏的商品交易總額（GMV)急升；而除了「雙奧」及國潮消費的利好因素外，即將來臨的「6．18」電商購物節亦推動安踏的銷售。
民眾對本土品牌需求升
今年首季安踏零售額較2019年同期有雙位數增長；加上在新疆棉花事件下，內地民眾對本土品牌需求上升。安踏計劃在未來幾個月推出品牌振興計劃，進一步利用這些有利因素，推出更多高端產品，以抓住全球品牌的外溢需求，並透過品牌大使推廣產品系列，亦會通過與KOL合作，在快手和抖音上舉辦更多營銷活動。
集團現正進行品牌改革，致力品牌高端化及開展Anta Guoqi 品牌；旗下Fila透過增加門店生產力和開設Fila Kids/Fila Fusion 門店，Fila經典店的店面效率有提升空間，每家店的月銷售額將由70萬元(人民幣，下同)增至100萬元。Fila Kids 方面，鑑於其強大的品牌定位，門店數量將增近1倍，達到約1,000個銷售點。
至於Fila Fusion ，門店數量亦翻倍，至約500個；同時，Fila 線上銷售保持增長，目標是未來5年收入倍增。此外，旗下Amer 將繼續開店；Descente方面，中期目標收入增至50億元，並擁有300至500個銷售點。
管理層表示，Anta Guoqi 今年料開店30間；而在低折扣下新產品獲得市場熱烈反應，帶來良好的利潤率。集團今明兩年的收入及盈利料有單位數增長，其中，安踏品牌盈利內生增長分別達兩成；而Fila未來兩年盈利內生增長更逾三成及兩成；經營利潤率料分別提升至24.9%及26.3%。至於Amer品牌的虧損則持續收窄。
股價於上周五收報158.4元(港元，下同)，升2.99%。走勢上，已突破10天線（156.19元），可於150元吸納，上望180港元，相當於明年預測市盈率約40倍；跌穿100天線（136元）則止蝕。
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