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■炒作完畢，聯通股價昨跌10.6%至9.19元。
【本報訊】(記者 孫然)中國正式步入3G(第三代移動通訊)時代，電訊產業迎來翻天覆地的變化，國際大行紛紛發表報告，對三大運營商中移動(0941)、中電信(0728)和聯通(0762)的未來表現發表意見，大多都看好三電信營運商往後表現，瑞銀、摩根大通、德銀等甚至看好中興通訊（0763）等內地電訊設備股，因電訊運營商未來的資本投入將大幅增加。
因市場已完全消化3G牌照發放的消息，失去炒作意義的中資電訊股昨日遭全線沽售。中移動全日下挫5.48%，收78.45元，中電信收報3.03元，跌5.02%，聯通跌幅最大，全日跌10.6%，至10元以下水平，跌收9.19元。
相關股份全線遭沽售
被看好的電訊設備股昨日表現亦不佳，中興通訊跌8.51%，報21.5元；中國通信服務（0552）跌7.17%，報4.92元；中國無線(2369)收報0.38元，跌12.64%；京信通訊(2342)跌8%，報1.84元。
德銀：中電信EPS減44%
至於各大行對三大運營商看法方面，德銀表示，聯通的未來用戶增長最佳，同時還提出中電信可能因手機補貼的強大開支，導致09年每股盈利(EPS)大減44%。此外，該行並預計中移動在3G時代，仍能提供最好的客戶服務。
瑞銀報告則稱，中移動仍為其首選，其次為中電信，惟看低聯通，認為其與網通合併存在執行上的風險。 該行預期，09年中國內地3G運營的資本開支約1000億元（人民幣，下同），包括中移動集團TD-SCDMA(TD)制式300億至350億元；中電信CDMA2000約150億至200億元；聯通WCDMA約400億元至500億元。
至於設備製造商方面，瑞銀、德銀則一致看好中興通訊及中國通信服務。但德銀指出，在全球經濟衰退和競爭日益激烈的市場環境下，內地電訊設備製造商的利潤率或將繼續受壓。而大摩則表示，內地包括核心設備商如中興通訊及華為將最為受益，因相較海外訂單，服務中國運營商一般具較小的競爭和成本開支。
交銀：資本開支料增17%
另外，交銀國際研究部電信業分析師李志武稱，亳無疑問3G營運商定必加大資本投資，預料09年三大營運商的資本開支同比增長16.9%，對3G下游產品及周邊業務有利，但不能排除3G電訊設備商的競爭亦會增加，可能面對中移動、中電信等壓價行為。
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