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■油價狂升暴瀉，國泰航空主席白紀圖需急謀對策。資料圖片
由於油價大幅下跌，國泰航空(0293)昨日收市後第三度發出盈警，公司指截至去年12月底止，其燃油對沖合約的未變現虧損進一步上升，由對上一次發出盈警時(即11月5日)公佈的28億元增至76億元，即在 2個月內增加48億元，而已變現虧損亦達到3億元。國泰公告預計，因燃油對沖合約虧損的影響，再加上客貨運市場疲弱令公司收益下跌，兩種因素影響下，料08年度的財務業績將「令人失望」。該股昨日微升0.21%，收報9.71元。 ■本報記者 涂若奔
國泰公告指出，去年10月底其燃油對沖合約的未變現虧損只是28億元，但其後兩個月油價繼續大幅回落，12月底時已跌至每桶45.59美元，較7月最高峰期的147美元，狂跌了69.1%，令該公司損失慘重。
油價暴瀉令較高位對沖受損
不過，公告同時強調，若油價維持147美元的高位，則去年購買燃油的現金成本將較現時多出79億元，故公司實際已從對沖合約中受惠。未來實際變現的虧損額將取決於油價的變動，不過總體而言將「繼續受惠」於油價的下跌，因為即便今年的平均油價與08年底相若，以目前預計的使用量計算，今年的燃油開支仍較去年節省203億元。
商務客及貨運減亦困擾業績
公司營運收益方面，公告透露，11、12的兩個月，頭等及商務客運量大幅下跌，再加上貨幣變動的影響，導致客運收益減弱。今年首季的機位預定情況亦顯著低於去年同期。至於貨運方面亦不盡如人意，由於本港及內地出口的航空貨運市場疲弱，去年第四季的貨運量以及貨運收益均較07年同期顯著下降。雖然公告未公佈數字，但就透露其收益按年下跌的百分比甚至較客運更大。
據統計，過去半年來，國泰已三度發出盈警，前兩次分別在去年7月及11月，主要都是受油價急劇變化拖累。由於去年上半年油價急升，期間國泰支付的航空油價較07年同期高出60%，令其業績受到嚴重影響，發出自沙士以來的首次盈警。此後，油價一路狂瀉，燃油成本雖得以減少，但又因燃油對沖合約錄得28億元未變現虧損，導致其發出第二次盈警。
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