 放大圖片
在股價暴跌的拖累下，日本股市去年市值比前年底減少200萬億日圓，日經指數全年下挫42%，創58年歷史最深跌幅，是少數幾個股市市值跌幅最大的成熟市場。在過去日本兩次景氣衰退時，中小型股的JASDAQ指數表現優於其他指數，因此景氣擴張前日本中小型股基金可望率先反彈。 ■梁亨
為了協助全球經濟渡過難關，包括中國、日本及歐美等國家已先後推出大規模的救市措施，全球景氣應該不至走向全面衰退。日本的景氣雖可能受到金融海嘯影響而放緩，但該國政府宣布今年度近萬億美元新高預算，市場普遍認同日股應該不會再上演另一次失落的10年。
日中小型股基金旨在於投資周期內，表現超越指數，並鎖定的潛在回報。比如佔近三個月榜首的富達日本小型公司基金，基金在2006和2007年表現分別為1.19%及-14.58%，基金平均市盈率為14.22倍。資產分布為96.05% 股票及3.95% 現金。
該基金行業比重為21.76% 消費服務、19.56% 金融服務、17.55% 消費用品、15.68% 工業用品、8.35% 商業服務、7.07% 健康護理、3.8% 電腦硬件、2.19% 公用、1.49% 能源、1.49% 電腦軟件、0.89% 電訊及0.15% 傳媒。 基金三大資產比重為3.67% Rakuten、3.56% Toyo Suisan Kaisha Ltd及2.8% SoftBank Corp.。
整體收益率高於主板市場
雖然日本JASDAQ市場從2006年開始不斷萎縮，但是市場的整體收益率卻一度高於主板市場。與2006年底相比，2007年日本JASDAQ指數最大漲幅為9%，而日經225指數最大漲幅僅為6%。
從歷史經驗來看，日本於2001至2006年實施量化寬鬆政策期間，銀行放款意願在中後期開始逐漸提升，終於發揮了政策激勵效果，所以實際效益的發揮，預期須等到明年才會逐步浮現。在息差縮減的情況下，日圓強勢將持續，此將不利不出口股表現。不過若能激起日本消費者低落消費意願，日本內需顯著恢復下，中小型股不排除將會歷史重現，領先大型股展開中期反彈。
|
放大圖片
