金融創新產品預測(續)

——《財經心戰室》　　．股壇自由人．

　今期和大家繼續預測金融機構將會推出的創新產品。上期模擬金融機構發行一些玩法像俄羅斯輪盤規則的產品，即當投資者買入那產品後，就好像沽出一組「馬鞍式期權」；當中，投資者只能收取有限的回報，但卻要承受無限的風險。

　詳細的規則是，當投資該種產品時，投資者先要選擇一個到期月份，例如即月、下月等等；之後投資者便要選擇一個行使價，那個行使價可以是有關資產的現價或和現價有一定的距離，而合約定明回報是設上限的，但損失則可以是無限大。

例子：假設匯豐控股(0005)現價$100

　投資者跟銀行簽定了一份俄羅斯輪盤規則的金融產品，掛鉤資產是匯豐控股(0005)，即月到期，行使價$110，最高回報$10。

　假設到期日匯豐控股現價做$108，即投資者便有$8回報。而當到期日匯豐控股現價做$100時，投資者即沒有任何利潤；相反，而當到期日匯豐控股現價低於$100或高於$120時，投資者便需賠上損失。

　當金融機構發行這種產品時，可能會用一些較吸引的名詞，例如「一擊即中」、「恆守是金」等等。

　筆者模擬的這一種金融產品，其實有點像金融機構過往發行的「期權寶」或「高息票據」，但筆者所模擬的產品是具雙向性的，即只要相關資產的價格大幅波動，投資者的損失便會擴大。(續)　 freewalkmarket@yahoo.com.hk