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第一上海證券市場策略員 葉尚志
1月23日，港股在假期前夕的最後一個交易日持續中期弱勢的局面，大盤輪流下跌的發展模式未有改觀。回壓動力依然是較回升動力來得沉重，市況在盤中出現震盪後便重拾弱勢。因此，我們進一步確認恆生指數會朝著中期雙頂的圖表量度跌幅11,800進發。以目前的發展形勢來看，假期後港股有出現「終極一跌」的可能，市場要通過下跌拋售來釋放壓力，港股的跌浪才有出現短期見底的機會。
內地保險股跌勢再展
恆生指數收盤報12,579，倒跌79點，以接近全日最低位收盤。國企指數收盤報6,662，倒跌99點。成交量進一步收縮至337.3億元，而總體沽空金額亦回升至33.4億元。空頭壓盤力量未有放鬆，大盤持續輪流下跌的發展模式，追擊目標依然放在中移動(0941)、內地保險股和資源股上。其中中移動(0941)的拋空金額最高，佔拋空總額12%。而內地保險股繼中國人壽(2628)發出盈警後已加入大盤輪流下跌的行列，跌勢再次展現，以平安保險 (2318)的跌幅最大，跌6.7%。而資源股中的兗州煤業(1171)亦在更改盈喜預測後跌勢加劇，跌5.7%。由此看來，大盤股輪流下跌的相互拖累惡性循環仍在運行，並且還有再度增強的跡象。
觀望美議息及經濟數據
繼內地錄得第四季經濟增長有所放緩後，英國亦剛剛公佈了同一數據，並正式確認經濟已陷入衰退。美國下星期將公布一連串重要數據，其中包括第四季經濟增長和標普 / CaseShiller房價指數等等。目前，房屋價格持續下滑，而信貸危機仍然相當嚴峻，反映全球經濟衰退下滑風險未能消除。
內地長假期不利港股
預期美國的第四季經濟增長亦不能擺脫同一命運。聯儲局將在下周二及三 (即27及28日) 進行議息會議。以目前低利率的情況來看，運用息口來刺激經濟的效用早已失去。估計周邊市況有進一步走差的趨勢。下星期內地開始農曆年長假期，受單邊外圍因素影響，大大不利港股的訊號浮現。
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