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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月10日。港股持續震盪上行的走勢，連漲第五個交易天。受到內地A股走強的帶動，港股的人氣還是偏強，資金在股價回壓時出現比較積極的介入，形成了近來震盪上行反覆上推的市況發展。目前，內地A股的強勢是港股的最大支持和依賴。因此，內地A股的表現，對港股短期走勢會有關鍵影響作用。
14000關前現回吐
恆生指數在昨天出現反覆上升，在開盤初段升近14,000關口後出現回吐壓力，指數收窄升幅並且一度錄得有100多點的跌幅，但是市況在低位依然具有承接力，中資股繼續充當護盤的主力。恆生指數收盤報13,881，上升112點，成交量有420億多元。受惠於內地A股的帶動，港股的中期弱勢已經出現扭轉，國企指數在上周四率先打破了中期雙頂的不利形態，而恆生指數在也終於跟上，站回到13,800的頸線阻力位上方。我們相信港股的盤面是有所穩定了，但是對於大盤的短期上衝動力，還是感到懷疑。
港股盤面仍穩定
事實上，港股的資金流量一直未有明顯增加，在農曆新年過後，大市每天平均成交量僅錄得有500億元左右，說明了資金尤其是國際投資者的參與程度還是比較疲弱。環顧全球市場，就只有內地A股能夠出現放量上衝的走勢，其關鍵因素在於內地1月份銀行新增貸款可望達到1.6萬億元人民幣，為內地市場提供了充足的流動性。而歐美市場包括香港，銀行收緊信貸的態度並未有出現改變，在資金流量持續緊絀的形勢下，股市實在難有突出好表現。
分化走勢未改觀
另一方面，港股的分化走勢也沒有出現改觀。中資股表現比較突出，走勢跑贏大市。然而，本地股卻持續受壓，未能扭轉弱勢。本地地產股恆隆地產(0101)在周二公布了半年報表，盈利倒跌了83％。消息拖累了本地地產股出現逆市下跌，長實(0001)跌了0.5％，新鴻基地產(0016)也跌了1.3％。
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