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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月11日。港股連升5個交易天之後出現回壓，美股擴展跌浪以及內地A股出現高位震動，都是帶動港股作出升後回壓的因素。目前，港股的資金流量持續偏低，盤面上的分化走勢還是比較嚴重，相信市況在短期內難以展現全面強勢。正如我們近來指出，港股的中期弱勢是有所扭轉了，但是未能整體轉強，買賣策略方面以低買的值博率較高。
受到美股跌勢拖累，恆生指數在周三出現低開，但是實質性沽壓並未有加劇，市況在低開後呈現反覆震盪。事實上，內地A股的強勢暫時未有明顯逆轉，對於港股仍可帶來低位支持力。恆生指數收盤報13,539，下跌341點，成交量進一步縮減到399億元。在資金流量未能出現放大之前，我們估計恆生指數向上突破14,000關口的可能性不大。而10天和20天平均線目前正交匯於13,200水平，因此13,200關口可以看作為初步的支持位。
A股轉趨高位震動態勢
內地A股持續強勢，資金流動性還是充裕，過去三個交易天，A股的成交量都是超過了2,000億元人民幣，在周三更是錄得有2,600多億的交投量，說明了A股正處於資金流入帶動的市況當中。在內地新增銀行貸款激增的基礎下，A股走出了一波比任何股市都要牛的走勢，超前反映了對於經濟復甦的預期。上證綜合指數在2009年的累計升幅有24％，已升近了前一級浪頂阻力2,333(去年9月25日的盤中高位)，而9天RSI指標也已升至84的嚴重超買水平，要提防A股的短期上沖走勢，有轉化為高位震動的可能。
美股料繼續向下尋底
美國政府推出第二輪拯救金融業方案，整個方案總規模可以達到2萬億美元。拯救方案分為三部分，第一部分是美國財政部和聯儲局資助公營或私營資金去購入銀行的不良資產，第二部分是注入1萬億美元來支持消費者和企業借貸計劃，第三部分是資助樓房按揭貸款避免大面積樓按斷供情況出現。另外，美國參議院也通過了8380億美元的刺激經濟方案。然而，在救市和刺激經濟方案公布後，美股不升反跌，投資者懷疑方案的成效有多大。在市場信心脆弱的情況下，估計美股道指將持續向下尋底，朝著去年低位7449進發。
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