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梁 亨
據統計，今年以來已有25個國家或地區宣布連番減息，而亞洲地區則有中國大陸、澳大利亞、新西蘭、韓國、印尼、印度、馬來西亞、菲律賓、泰國和台灣，顯示著低利率時代來臨。配合匯率的轉變，高評級的亞洲債券不論是在資本獲利空間，或是匯兌收益方面，皆顯示出債市的投資價值，適合被低利率逼出、尋找保守投資的投資人士吸納。
去年金融市場大動盪，資金湧入公債市場，2008年債市榮景讓投資人趨之若鶩，美國和歐元區政府債指數分別漲近15%和10%，為2001年以來少見的漲勢，表現遠優於股市同時，也造成政府債孳息過低。有基金市場策略師表示，孳息過低反而使投資蒙受風險，適度承擔風險的方法之一是增持非歐美地區的政府債券。
比如佔今年以來榜首的JF亞洲總收益債券基金，主要透過為投資於亞洲債券及其他債務證券，以達致包括資本增長及定期收益。基金在2006、2007和2008年表現分別為8.45%、9.61%及-20.52%。資產百分比為97.1% 債券、8.33% 現金及4.57%其他。
基金三大投資比重為4..92% ABF Pan Asia Bond Index、3.36% Thailand Government Bond (4.25%/13-03-2013)及3.2% Malaysian Government No. 4/05 (3.756%/28-04-2011)。
信貸市場流動性漸恢復
與2008年同期相比，日本以外的亞洲地區在今年頭兩周定價的債券和其他工具價值增加了三分之二，至184億美元。澳大利亞更率先在今年頭兩周發行122億美元新債，發行方主要是一些銀行，它們利用政府擔保來籌集資金。
韓國和菲律賓在上月的發債額也分別達到35億美元及15億美元。有分析指原因是信用價差已縮小，利率已降低，整體亞洲的基本面仍然不錯，有很高的機會可以安然渡過此波的金融危機，信貸市場的流動性已顯著恢復。
由於市場預期亞洲的資產於未來數年也將會較其他區域的新興市場表現來得佳，亞洲債市也可望在流動性問題紓解。
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