 放大圖片
梁亨
道指上周五收7,062點，是1997年5月1日以來的最低點，2月道指不單是連續第6個月下跌，而整個2月道指跌去了11.7%，是繼1993年2月大跌15.6%後，最差的2月份。不過資料顯示，中小型股在過去3個月的表現，卻仍能明顯優於大型股。有基金經理認為，在評估個人可承受的風險下，可考慮適量收集美國小型公司基金。
事實上，如果將範圍擴大到包含其他中小型類股的道瓊斯Wilshire5000指數來觀察，整個2月份跌了10.3%，跌勢也稍微較大盤輕一點。從道瓊Wilshire5000指數扣除標普500指數的500隻股票後的Wilshire4500指數可見，該指數較11月的收盤低點高出了約8%，而標普500指數只較11月收盤低點僅高出不足0.1%。
與大型股走勢現背離
技術分析師通常會考慮指標與指數走勢的背離，判斷市場可能的反轉點。現在，小型股與大型股之間的背離，亦可具有同樣的參考意義。
比如佔今年以來榜首的宏利美國小型公司基金，主要透過投資於美國證券交易所上市的小型公司股票，提供多元化的投資。基金在2006、2007和2008年表現分別為0%、10.04%及-56.58%。基金平均市盈率為15.23倍。資產分布為93.05%股票及6.95%其他。
行業比重為24.54%商業服務、16.42%金融服務、12.3%能源、12.02%電腦軟件、10.66%消費用品、9.04%工業用品、8.45%健康護理、3.53%電腦硬件及3.04%消費服務。
基金三大資產比重為5.42%Wright Express Corp.、5.39% Other Net Assets及5.13% Brocade Communications Systems Inc.。
在1966年到1982年期間美國股市最震盪行情的歷史當中，道指較之16年前並沒有任何實質性的進展，小型價值股期間的平均整體回報率竟達17%。再從市場1926年以來的所有行情變化來看，前者和後者的年平均回報率分別是0.4%和10.1%，反映小型股通常會較大型股的反應敏感得多。
|
放大圖片
