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第一上海證券市場策略員葉尚志
3月9日。港股持續跌勢，連跌第三個交易天。匯豐控股(0005)周一再次出現重挫，股價全日下滑24%，進一步向供股價28元靠攏，是對大盤最大的打擊。而本地地產股和銀行股則持續破底後的尋底走勢，相信短期沽壓將難以消除。而多家藍籌股公司，包括港鐵(0066)、新鴻基地產(0016)、國泰航空(0293)和太古(0019)，將會在本周陸續公布業績，估計市場重點將會轉移到港股內部因素方面，投資者對港股的最新形勢會有重新評價的可能。
恆指朝10676進發
恆生指數周一低開低走，下破了上周全周低點11,849點後，跌勢出現明顯擴大，並且以全日最低位收盤。恆生指數收市報11,345點，下跌577點，成交量有357億多元。目前，恆生指數連續第二天跌穿12,000點關口收盤，是從32,000點展開熊市跌浪以來的首次，我們估計港股大盤的盤面已經被打開，盤面的弱勢已明顯凸現出來，相信恆生指數仍處於向下尋底階段行程當中，料會朝著去年10月27日的低點10,676進發。
匯豐持續下挫，自上周一宣布供股以來股價累計下跌了42％，昨天收盤報33元，距離供股價28元的幅度收窄到僅有5元。隨著股價逐步向供股價靠攏，供股攤薄效應對匯豐帶來的技術性壓力可望出現淡化。但是，營運前景不明朗才是導致匯豐股價暴瀉的原兇。事實上，就是在營運困難的背景下，匯豐才在最後的關頭提出供股來增強資本。因此，匯豐在完成供股之後也不一定能夠消除市場上所有的不明朗因素，後市走勢還要看匯豐的營運前景能否出現改善。
歐美股市持續向下尋底，正如我們在早前指出，在一連串救市措施都不能穩住股市的形勢下，歐美股市只可以通過恐慌性拋售來釋放沽壓，來為這一波跌浪行程劃上暫時的句號。美國公布2月份失業率進一步上升至8.1％，非農業職位再度減少65.1萬個。金融海嘯對實體經濟的打擊沒完沒了，並且逐步增強形成了惡性循環效應，要切斷這樣的一個循環路絕不容易。美股和歐洲股市已跌至10多年來的新低，但是在惡性循環效應未能出現切破之前，實在是難言何處是底。
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