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梁亨
美股近期出現破底走低的行情，已來到12年以來的新低位置，間接也拖累各地股市，到底全球股市何時見底，成為市場關注的話題。有分析認為，股票市場交易的是預期，基本因素能提供充分條件，才足以支持股市短期反彈，因此股票投資上不宜太過積極，以逢低收集環球股票基金較為穩妥。
雖然全球主要股市屢創新低，市值已蒸發了35萬億美元。不過，為了拯救日益衰退的經濟，新一輪的全球減息潮上周在歐洲掀起，歐洲央行和英倫銀行均宣布減息50基點，利率雙雙創出歷史新低。大低息環境持續，在全球資金紛紛尋找更佳回報下，相信也將有利環球股票基金止跌回穩。
比如佔近今年以來榜首的MS環球價值股票基金，主要是透過投資於世界各地之證券交易所上市公司股票，以尋求具有吸引力之長期回報率。
基金在2006、2007和2008年表現分別20.47%、6.14%及-40.47%。基金平均市盈率和標準差為9.8倍及17.14。資產百分比為93.61% 股票、3.56% 現金及2.83% 其它。
資產地區分布為40.15% 北美、19.92% 已發展歐洲、16.8% 英國、16.36% 日本、3.83% 已發展亞洲和2.94% 大洋洲。資產行業比重為27.72% 消費用品、18.88% 健康護理、11.52% 能源、9.83 % 電訊、8.04% 工業用品、7.29% 金融服務、5.75% 電腦硬件、4.3% 傳媒、2.7% 消費服務、2.68% 商業服務及1.28% 公用。
基金三大資產比重為4.11% Philip Morris Inc. (市盈率13.09倍，下同)、3.46% Imperial Tobacco Group Plc (20.76倍)及3.26% Novartis AG (18.05倍)。
估值是在實質價值和股票價格之間尋找適度估值的合理性，並在建立估值共識之後主動經營市場的預期，全球股市累積顯著跌幅，市場已呈現超賣現象。
估值已回落至合理水平
在一個情緒以及資金面驅動的資本市場，隨著落底訊號逐漸明朗，如果從10年平均盈餘觀點來看價值，美國過去10年市盈率偏高，目前已回落到長期正常水準，分批收集環球股票基金是審時度世的舉措。
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