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■金融危機下，中移動淨利仍錄得近三成增長，王建宙難免笑逐顏開。本報記者莫雪芝 攝
——去年賺1128億增30% 惟高增長期恐過去
本報記者 孫然
全球最大移動電訊營運商中國移動(0941)去年淨利首破千億元大關，達1,128億元(人民幣.下同)，按年增29.6%，為迄今已公布全年業績中最賺錢的本港大藍籌及上市公司；每股基本盈利為5.63元，按年增長29.4%，派末期息每股1.4港元，增20.6%。但由於市場擔心公司未來前景，加上兩成九的利潤增長率較07年32%的增速有所放緩，中移動股價昨日跌2.06%，收報66.7元。
中移動董事長兼首席執行官王建宙於業績發布會上坦承，在內地電訊市場市場引入更激烈的競爭機制後，公司市佔率勢必下降，而且從長遠而言，未計息稅、折舊和攤銷的利潤率(EBITDA Margin)亦難繼維持在高水平。不過，王建宙亦強調稱，公司仍將繼續保持增長，是一家既有穩定盈利，又能保持增長的企業，而未來中移動的派息政策亦將維持穩定，一透明的狀態。
農村客拖低ARPU6.7%
期內，作為中國電訊業龍頭的中移動，其EBITDA利潤率由07年的54.3%降至52.5%，但市場佔有率則由前年的69%上升至72%，用戶數按年增24%至4.57億戶。王建宙表示，儘管內地市場的手機滲透率已達50%，但仍有很大的發展潛力，特別是在農村的市場。不過，由於去年及未來新增客戶，大部分來自每戶平均月費(ARPU)較低的農村用戶。公司管理層亦預測，未來ARPU仍將呈下降趨勢。中移動去年的ARPU按年降6.7%至83元。
由一家獨大變三分天下
雖然盈利過千億，但市場擔心在競爭加劇、上客增長放緩的情況下，中移動業績高增長期或將成為過去。尤其是隨著中國的電訊業改革將由原來中移動一家獨大，變為與中國聯通(0762)及中國電信(0728)三分天下，分享中國3G電訊市場。高盛分析員Helen Zhu在其研究報告內就稱，中移動的業績遜預期，派息比率亦稍低於其預測的45%，可預見市場將調低對其的盈利預測。
至於未來發展，中移動預計未來三年的資本開支為3,754億元，當中今年的資本開支為1,339億元，較去年的1,363億元稍減。王建宙則指出，公司將積極地尋找海外擴張的機會，但目前仍會將發展重心放在內地市場，目前亦無任何海外併購的目標。此外，他還透露，中移動一直在與蘋果就引進iPhone至內地市場進行商談話，惟目前無任何協議。
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