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第一上海證券市場策略員葉尚志
3月20日。港股連日來試衝13,200點關口未能成功向上突破，終於出現回壓走勢，內銀股和中移動(0941)是拖低大市的元兇。交行(3328)在業續公布後未能進一步走高，引發內銀股全線回落。
而中移動也失守了66元關口，跌幅出現擴大，周五再跌超過5％。然而，港股在累計升幅已多的背景下，出現震動是正常現象，我們相信港股的穩中偏好態勢未有受到破壞，市場將繼續進行炒股不炒市的行動。
期指收市前拉升轉炒高水
恆生指數在周五平開之後逐步走低，收盤報12,834點，全日下跌297點，權重指數股在周末假期前普遍出現回吐壓力。目前，恆生指數未能成功升穿50天平均線(最新報13,015點)，出現衝關後的回震，但是在未有失守12,800點初步支持位之前，穩中偏好的態勢得以保持。事實上，大市沽空量比例仍維持在低水平，而即月恆指期貨和國指期貨合約在收盤前出現拉升轉炒高水，說明了空頭未有發難的跡象。因此，恆生指數在周五出現的跌市，估計是由回吐沽盤而非主動沽盤所引發，港股大體上仍處於升後整固的局面，短線操作方面暫時毋須過份看淡。
內銀股持續下滑機會不大
交行在業績公布後走勢轉弱回軟，股價連跌兩日失守5元關口，情況對於內銀股帶來拖累，投資者紛紛在業績公布前偷步沽貨。內銀股全線下挫，股價跌幅平均都超過5％，但是在未有特別利空消息出現之前，我們估計內銀股短期內持續下滑的可能性不大。另一方面，中移動失守66元後跌勢加劇，再跌5.4％至63.1元收盤，下探到前低點63元關口(3月9日的盤中低點)。股東配股套現傳聞是打擊中移動短期表現的主因，但相信股價在跌近5個月低位後承接力可望轉強，短線低買博反彈有值博率。
輪動狀態完好可續炒短線
事實上，市場上的輪動狀態維持完好，金礦股和出口股在周五出現逆市抽升。紫金(2899)和招金(1818)分別上升16.4％和17％，通脹憂慮重燃是刺激股價的主因。而出口股也持續受到資金追捧推高股價，思捷(0330)和利豐(0494)分別上升4％和8.2％。在市況仍處輪動狀態的情況下，在市況每天仍有焦點股出現的背景下，相信市場的人氣可以保存下來，有利繼續進行短炒操作。
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