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第一上海證券市場策略員葉尚志
3月24日。受到周邊股市的帶動，港股再度出現急漲，連升第二個交易天。恆生指數兩天來累計升幅超過1,000點，而成交量也出現逐步增加，說明了資金參與的積極性出現提升，市場人氣正在獲得激發。因此，港股在衝高後或會出現升後整理，但是在資金介入意願增加的背景下，港股盤面的承接力將可望增強。事實上，港股短期累升幅度已多，在高位出現獲利回吐。市況出現升後震動，都是不可避免的，但是出現逆轉掉頭下挫的可能性則不大，我們估計港股將會展現反覆整固的態勢，進入炒個股不炒指數的階段市況。
短期升浪已達標
恆生指數昨日表現反覆試高，延續升穿13,200點關口後的挑戰高位走勢。焦點股匯豐控股(0005)繼續領軍上攻，但是一些公布了業績的大盤指數股，股價開始有跟不上的跡象，走勢逐步呈現疲態。恆生指數收盤報13,910點，上升463點，成交量進一步增加到638億多元，是兩個月來最大的一天交易量。而國企指數亦已升穿了前一級浪頂7,877點(2月10日的盤中高位)，回企至8,000點關口上方，短期升浪算是達標了。
恆生指數從3月9日的階段性低點11,345點展現反彈回升浪，急漲到了13,200點關口後出現為期一周的橫盤整固，完成整固後在周一再度發力向上破關，在兩天內抽升至迫近14,000點關口。由於目前的升浪是經過了整固之後再度展開的，因此這一波升浪是來得比較堅穩，恆生指數就算出現升後回整，估計也可以守在13,200點支持位上方，形勢上對於短線操作該是有利的，尤其是在大盤「有險可守」的背景下，資金在市況回整時將會出現低位介入的行為，對市況帶來穩定支持力。
大盤指數股繼續公布業績，但短期升勢已出現疲態。中行(3988)昨日公布去年全年純利有643.6億元人民幣，上升14.42％。中國電信(0728)去年純利倒退96％，僅錄得有8.84億元人民幣。我們相信這樣的業績報表，對於已彈高了的股份，難以帶來進一步推高的效力。事實上，內房股龍頭中國海外(0688)在昨天公布了去年盈利增長僅有21％，消息令到股價逆市下跌2.65％至12.48元收盤，已率先出現掉頭回落的走勢。
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