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國浩資本
中國光大控股(0165)公布純利為9.74億元，每股盈利為0.64元，較市場預期低36%。與市場預期不同的是光大證券的自營業務方面因減值撥備、資產管理收入下降而導致盈利貢獻少2.6億元，以及香港業務的可供出售金融資產也錄得2.6億元的虧損。
本行認為光大控股的盈利將於2009年強勁反彈，主要因為交易損失將不會再度出現，而股市成交金額持續上升(2009年1月與2月中國A股市場日均成交額分別為990億元人民幣與1,600億元人民幣，遠高於大多數分析員的預測)。
本行仍認為光大銀行將在A股市場上市，這將刺激光大控股股價上揚。與其他股價相當於2009年市帳率2.5倍至3.5倍的A股券商相比，光大控股的估值仍然非常便宜。當然，光大控股的盈利與股價表現與A股與H股市場高度相關。
市場預期光大控股2009年每股盈利為0.96元，按年上升50%。本行給予光大控股買入評級，3個月目標價16.5元，相當於2009年市帳率為1.5倍。(摘錄)
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