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英皇金融集團黃美斯
歐美各國猛發鈔票，財政赤字大增，以及現在各國激進的貨幣政策都為通脹埋下種子。再者，今年全球經濟前景仍難言樂觀。儘管中國出現了復甦跡象，但持續的復甦需要外部支撐。沒有發達經濟體尤其是美國的需求回升，外貿依賴較高的中國經濟很難獲得持續的增長。世界銀行預測全球GDP經過長達8年的強勁增長，目前預計今年會收縮1.7%。這將是二戰以來的首次下降。因此，市場對金價未來走向仍存有很大分歧，而筆者估計金價年內反而更有機會來一個大型之上落市，中線而言，預期800至820水平較大機會為重要底部，上方則見中期阻力於925至930水平，關鍵阻力區域則續為1000水平。
ETF減持存不明朗因素
上周黃金繼續調整，美國經濟面趨於改善和黃金利空消息增加帶動金價下調，偏弱趨勢仍在延續中。上周美國幾家大銀行公佈的財報好於預期，美國股市維持走高，更錄得連續6周走高的佳績，這使得金市資金有所外流。另外，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust上周四的黃金持有量下降8.25噸至1,119.43噸，至周五進一步減持13.45噸至1,105.98噸。此前，該ETF一直保持著4月9日觸及的歷史最高紀錄1127.68噸。ETF減持更令金價走勢雪上加霜。
其次，印度黃金ETF資產3月下降5.8%，而3月份烏克蘭國家銀行外匯黃金儲備減少4.0%和IMF將繼續拋售黃金的預期也對金價構成壓力。少有的利好消息來自於印度，今年印度的Akshaya Tritiya節在4月27日，在這印度第二大黃金購買節日之前，印度國民對實金的需求料有所增加；而且，隨著金價的下跌，亦可望令實金買盤的數量有所恢復。俄羅斯方面亦有利好消息，據俄羅斯央行周二公佈的數據顯示，俄羅斯黃金儲備在3月份增加了大約7噸，總計增加了大約11噸。
從技術角度上看，繼4月6日之後，金價似乎又再一次守住865水平，亦即同時穩守住250天平均線；至於金價周一之反彈，一升就是20多美元，更穿破自3月尾以來之下降趨向線，原先技術面上之疲態應當出現一些改觀；看罷RSI亦自4月份以來首次升破50水準，而MACD亦由兩周來的橫盤至今呈小幅揚升至於訊號線交疊，令金價形勢更趨樂觀。
要確認金價能否真正擺脫頹勢，則要看價位上可否踏破900美元關口，只不過是上周金價連續三日碰頂於900不破而出現隨後之技術回調，若果今次能攻陷此區，技術面意義將十分重大；一來是屢試行人止步的關口終可順利闖過，二來是本月兩度低見865後若今次返回900關口，亦告完成小型雙底，900則遂成頸線位置，上升幅度亦當算起865至900的差距即35美元，故技術延伸目標將可達至935美元，較近挑戰目標可先探25天平均線905美元；若果再談及自2月20日高位1005.40起始之下降趨向線，亦可造成另一阻力於926美元。即市較近阻力則預估為889美元。支持位則會先觀望879及872美元，關鍵則當然仍為250天平均線位置865水平；留意本月兩個回合金價跌勢都尚可守住250天平均線，若然後市居然意外失陷，恐防金價又見「再下一城」。不過，從短期技術指標看，金價本周仍傾向續見上升空間。
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