　國際原油期貨於08年7月在風險投機下創出每桶147美元的高位，但及後因美國經濟衰退浮現，於同年12月下滑至32美元的低位。油價在超賣情況下，於今年6月回升至72美元，上漲一倍。單是09年第二季的升幅亦達42%，是1990年來的最大季度漲幅。近期油價進入調整期，相信油價將會回調約一成，預計數周內可能下試至60美元的支持位，以紓解通脹壓力。

美元走弱刺激油價上漲

　油價升跌充滿變數，主要受需求、能源庫存量、美元走向、地緣政治、氣候變化和投機資金風險胃納所帶動。綜合美元走勢來看，美元走貶刺激資金買進期油，令油價走高；反之，美元走強，油價則下滑。依從目前各國央行將會維持低息策略一段時間來看，加上美國政府發債量正在增加，同時財政赤字嚴重，美元長期走貶居多。另一方面，石油輸出國組織（OPEC）已表明，國際油價要到75美元左右，才足以刺激投資。OPEC為支持油價，已將每日產能目標，由自去年9月至今調降420萬桶。

　環球股市由資金行情推升，MSCI世界股票指數自3月9日起至今升逾37%。踏入第三季，整體投資氣氛將會較第二季務實，因為憧憬經濟復甦之聲已過，第三季企業盈利的增長將會是關鍵。股市三個多月以來的漲幅，亦增加資金市獲利回吐的壓力，VIX恐慌指數由25點回升至30點，顯示沽壓風險正在增加。

　儘管如此，美國6月份的製造業指數ISM上升至44.8，創去年9月以來的新高；同時，中國公布6月份採購經理人指數（PMI）為53.2，連續4個月超過50。現時，全球經濟氣候已明確見底，最壞的情況已過去；隨着兩大經濟體系的景氣逐步回升，加上中美兩國各項的經濟振興計劃陸續啟動下，美國的流動信貸額獲得初步改善，中國的民間消費和固定資產投資也持續錄得增長。

美國消費心態轉趨保守

　不過，金融海嘯令美國消費者心態轉趨保守，除了5月份美國家庭儲蓄率大增至6.9%外，消費者信貸總額也持續滑落，顯示短期內，美國消費仍將維持低迷，同時反映環球的貿易依舊疲弱，直接拖累新興市場國家的出口貿易數據。但在中美兩國經濟此消彼長的影響下，中國將帶動新興市場發展，從新興市場地區的GDP增長、貨幣利率政策、就業狀況、財政盈餘等宏觀經濟數據來看，表現較為理想的為亞洲的韓國、東協的馬來西亞、印尼及中東的阿聯猶國家。

　在全球一體化下，分散投資在純股票並不能抵禦大跌市，但若能秉承有紀律性投資及長線投資策略，以定期定額方式持續投資股票基金，於低位時多累積單位數目；只要當市場回升，基金淨資產值（NAV）就有機會增大。另外，若加上目標明確，投資具有長期發展趨勢的地區或行業，過往12個月的投資期已能令你在金融海嘯中轉虧為盈。