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梁亨
儘管市場對經濟復甦還是沒有一個明確的答案，拉美國家在此次全球景氣衰退的防禦程度較過去有明顯改善，除了國家償債能力改善外，今年各國國內生產總值增長率可望只小幅衰退，因此在原材料行情支撐下，第二季表現相當突出。受惠原材料價格回升，內需因素也將是帶動拉美股市的另一關鍵，所以相關基金的行情續看俏。
有拉美基金經理表示，近期從巴西、哥倫比亞、秘魯等股市紛紛出現股匯雙漲行情，市場短期波動可能加劇，然而當市場經濟活動開始復甦，當地股市的表現也可看高一線。
比如佔近三個月榜首的貝萊德拉丁美洲基金，基金將總資產不少於70%投資於拉美註冊或大部分經濟活動在拉美的公司股票。基金在2006、2007和2008年表現分別為45.51%、41.05%及55.1%。基金平均市盈率和標準差為9.2倍及38.64%。資產分布為96.98% 股票、2.43% 其它、0.56% 現金及0.03% 債券。資產地區分布為98.3% 拉丁美洲、1.14%已發展歐洲及0.55% 英國。
資產行業比重為29.59% 金融服務、18.55% 工業用品、10.81% 電訊、15.8% 能源、7.25% 消費用品、5.22% 傳媒、4.26% 公用、3.37% 消費服務、3.2% 商業服務、1.38% 健康護理及0.57% 電腦軟件。基金三大資產比重股票為9.98% tau Unibanco Holding S.A. ADR、9.61% Brazilian Petroleum Corp.及9.54% Vale ADR。
受惠經濟刺激措施出台
雖然原材料價格近期曾出現整理，使得拉丁美洲漲勢暫歇，不過，為應對這次國際金融危機，拉美國家自去年第四季度以來，已採取近400項減稅、補貼、增加公共開支，和加快基礎設施建設等經濟刺激措施，至少增加了1,500億美元公共投資。
而美洲開發銀行行長在月初表示，儘管拉美經濟復甦要取決於世界經濟的走勢，一些鄰近美國的拉美國家經濟復甦可能會推遲，但所有關於拉美經濟的預測都開始顯現較好的結果。
在經濟轉佳情況下，未來企業獲利預期也可望上調，使得股價得以上漲，但從市盈率角度來看卻仍未失合理，反倒可能出現市盈率越來越低狀況，讓外資更有信心投入股市。
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