美國小型股回報可期

http://paper.wenweipo.com [2009-08-26] 我要評論

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　■美盛集團旗下銳思投資認為，美國微型及小型企業極有可能率先走出經濟衰退。資料圖片

　【本報訊】美盛集團旗下銳思投資認為，美國微型及小型企業的表現已顯著改善，即使大量產能閒置，但在今年第二季度已實現收支平衡，極有可能率先走出經濟衰退，更預期小型股可能於未來3至5年內帶來強勁的回報。

企業產能閒置有待改善

　代表美國小型股的羅素2000指數，在上季錄得自2003年第二季以來的最大季度升幅。雖然市場周期下一階段的上升動力可能降低，銳思投資仍然預計市場的高位及低位均有所提高。銳思小型資本基金經理喬治（Whitney George）解釋指，最近幾個月，即使許多小型企業於過半產能閒置的情況下運作，但仍錄得增長，證明小型企業具有良好的反彈能力及回升潛力，該公司因此認為小型股不應繼續被分類為非核心資產，反之應將它們納入為提升投資組合回報的有效資產。

　喬治續稱，儘管過往經驗顯示，在市場下行期間，小型股的增長會跟隨其價值而下跌。小型股在近期的熊市或迄今為止的反彈浪中，均較其他資產取得更優越的增長。他又指，選股過程於今次熊市中變得更加有趣，微型股方面更甚。

天然氣需求料增長迅速

　就行業方面，喬治一直特別青睞與實物資產相關的股票。他指出，目前多着眼於天然氣行業，而天然氣是個值得參考的例子。天然氣不但儲量豐富，而且其價格較其他能源具吸引力，更多人會認為使用該種能源較符合經濟效益。數年之內，天然氣需求將會迅速增長，其價格將隨之攀升。上述情況，與近期被納入基金投資組合的化肥行業相似。

　儘管美國經濟疲弱，市場情緒低迷，銳思投資認為，目前小型證券估值極具吸引力，並可能於未來3至5年內帶來強勁回報。