美股淡靜造就入市良機

http://paper.wenweipo.com [2009-09-02] 我要評論

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　■嘉信理財認為，美股在過去5個月反彈50%之後，進入一段調整期將有利於良性發展。資料圖片

　【本報訊】8月份一向是華爾街從業員出外度假的日子，美股進入「停滯」期，加上第二季度業績公布期結束，國會正在休假，於勞工節假期前的企業活動亦相對較少，但嘉信理財認為，儘管投資者情緒看來稍為過於樂觀，仍然看好後市。美股在過去5個月反彈50%之後，進入一段調整期將有利於良性發展。對於仍需要增加股票持倉的投資者而言，此階段可視之為入市良機。

部分避險資金仍處觀望

　嘉信理財指出，第二季度美國企業盈利優於預期，對金融系統崩潰的恐慌基本消退，市場仍有相對大量的游資。股市具有前瞻性，投資者已開始尋找下一個能夠吸引游資的催化劑。投資者因擔心表現落後已出現一輪「恐慌性買入」，若經濟數據繼續帶來驚喜，嘉信理財相信未來至少仍有一輪買入的時機。

　據路透社資料顯示，目前有1,930億美元已由貨幣市場基金轉投股市，情況與去年流入貨幣市場基金的近4,610億美元比仍相形見絀，意味着仍有相當規模的「避險」資金處於觀望狀態。

　嘉信理財金融研究中心市場及行業分析總監Brad Sorensen表示，之前入市的行為主要是由於經濟及企業消息「沒有想像中差」。第二季度的企業業績便是個好例子，雖然收入並無顯著增長，但由於成本削減為企業盈利能力帶來支持，令投資者感到鼓舞。展望未來，嘉信理財認為，下一輪市場上升將需配合收入增長的支持，並相信這是極有可能實現的。

　不過，嘉信理財又指，近期的零售銷售、消費者信心及首次申領失業救濟人數等經濟數據，意味着消費者仍在抑制開支，可能影響市場的迅速復甦。此外，雖然企業存貨跌至極低水平，或會於短期內推動經濟活動上升，但企業仍有可能擔心需求預測不夠成熟並繼續抑制開支。