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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
現階段，港股處於技術整固期，從基本面看，中美經濟數據表現，大致上反映經濟運行如常而合乎市場預期，如中國採購經理指數由七月份的53.3上升至54點反映當地製造業持續擴張(已是連續第六個月高於50的擴張分水嶺)。根據彭博通訊社綜合市場對恒指成份股的平均盈利預期，並以此作為2009年及2010年恒指每股盈利預測的基礎，恒指處於19,800點，2009年及2010年預測市盈率分別為16.5倍及14倍，估值並非偏高，預期恒指一旦回落至18500點水平開始重新吸引較大量資金入市。
影響目前港股表現的因素主要有兩點：(一)市場認為中國貨幣政策在實際操作上，下半年已開始收緊資金流動性，增加投資者對經濟政策的揣測，這類政策不明朗因素增加投資者的觀望情緒，削弱港股的承接力；(二)中國政府在上半年大量增加銀行體系的貸款，為降低潛在不良貸款上升的風險，在經濟已復甦的基礎上，開始加強銀行貸款規範，特別是針對企業的短期貸款，從而提高貸款質素以及引導增加中期貸款比重。上述行動的結果是：過去利用銀行短期貸款買股票的企業，陸續面對套現的需要，故此，令兩地股市的沽售壓力增加，同時亦令流入港股的資金減少。
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