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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
香港投資者普遍憧憬中國政府將在60周年國慶日之前，推出穩定股市措施，以營造利好股市氣氛迎接國慶六十周年。繼中國銀監會上周指出內地銀行次級債可分年扣減後，上周五中國外匯管理局突然公佈擬把合資格境外機構投資者(QFII)單一機構額度上限從8億美元提高到10億美元，並縮短本金的鎖定期至三個月。縱使這一措施是針對完善QFII制度的操作以及加快QFII機制的發展，但市場相信中國允許更多資金進入內地股市，亦同時意味將加快資金流出，特別是流入香港投資市場，故即合資格境內機構投資者(QDII)的規模有望相應增大。因此，有關消息即時對上周五港股產生利好影響。
我們相信中國政府在現時宣佈這項新規定存在兩大重要意義。首先，中國有意加快外資的進場以及吸引中長期資金，反映中國政府對穩定內地股市的肯定性或一個穩定的股市對中國政府刺激經濟增長的重要性，進一步表示中國政府並不會對近期內地股市的下跌視而不見，意味如若股市進一步下跌，政府必再推出進一步的利多政策，上述訊息有助增強市場信心，反映中國股市短期觸底的機率很高。
另一方面，近期港股走勢一直受內地股市主導，上周五已較A股先行反映利多消息，由於中國政府有意加快QFII資金增長，除意味短期內將加快QDII的發展步伐外，亦顯示中國政府將重新擴大市場資金流動性的傾向，放寬近日實施的「明鬆暗緊」市場流動資金政策，故對港股短期應有正面影響。
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