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梁亨
去年金融海嘯席捲全球，新興歐洲成為此波景氣衰退受創最深的新興市場板塊，但摩根士丹利新興歐洲指數今年以來的漲幅卻已超過65%。有投資機構指出，波蘭、捷克、匈牙利等三個新興歐洲國家企業，可受惠歐元區經濟正逐步企穩、並有好轉的可能勢頭，因而調高這三國的投資評級。在資金持續流入下，新興歐洲基金的後市仍然看俏。
時序逐漸進入第四季前的一周，全球股市變化劇烈。由於金融市場總是上演令人意想不到的劇情，隨着投資者資金湧入歐洲ETF市場，作為發達歐洲的後花園的新興歐洲將再度成為市場的關注。
熱錢湧入 宜調整吸納
雖然短線新興歐洲股市難免會面臨漲後的震盪，由於市場熱錢仍然非常泛濫，市場更認同美國救市措施的退市有遲沒早，新興歐洲的投資價值在全球風險性資產偏好加持下，進取型投資人士可部署分批收集策略配置相關基金。
比如佔近三個月榜首的貝萊德新興歐洲基金，主要是透過不少於70%資產投資於歐洲發展中國家公司股票，也會投資於在地中海及鄰近地區註冊或從事大部分經濟活動的公司股票，以盡量提高總回報。
基金在2006、2007和2008年表現分別為50.19%、33.78%及-69.61%。資產比重為92.71% 股票、7.28% 其它、0.01% 現金及0.01% 債券。基金平均市盈率和標準差為8.06倍及41.61%。上述基金投資的地區分佈為93.26% 新興歐洲、3.82% 英國、1.26% 北美、1% 新興亞洲及0.67% 歐洲大陸。至於基金的資產行業比重為21.35% 金融服務、19.09% 電訊、16.67% 工業用品、5.58% 公用、1.45% 傳媒及0.21% 消費服務。基金三大資產比重股票為9.56% Gazprom OAO、9.44% Lukoil Company ADR及5.5% Sberbank Rossii OAO。
雖然新興歐洲市場3月底以來，股市表現持續加速，有分析指這板塊至今漲幅仍低於其他新興市場區域，是市場回流資金不到2006年的四成，反觀另外二大新興市場回流資金已回復至2006年的水準，在持續充沛資金環境下，也意味股市和相關基金仍有向上空間。
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