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韋君
港股在連日急升，並於周三成功創出年內高位後，雖然面對美股隔晚繼續向好，不過投資者高追意慾不大下，致令昨日市況除早段稍為造好外，其餘時間均以反覆走疲為主。恆指收市報22,397.57，跌229.64或1.01%，成交仍見暢旺，達709.51億元。現貨月期指以22,465報收，跌200點，炒高水68點，好友似仍佔主導，但既然市場追高動力有所減弱，料短期後市會以炒上落市為主。
中國經濟復甦勢頭持續，基建及房地產市場投資繼續增長，資源股近期整固落後大市走勢後，已有資金換馬低吸優質資源股，而水泥股也有留意價值，昨日安徽海螺(0914)逆市升0.3元收報53.3元，成交增至1.11億元，走勢有走強之勢。另一隻也有整固完成醞釀回升的水泥股，乃昌興國際(0803)，微升收0.47元，成交834萬元，在跌市中沽盤不大，相反有大盤密密收集，值得留意。
變身大型水泥股 估值偏低
昌興早前曾有震倉盤令股價急墮至0.37元，但已獲大盤承接而消化，周初股價一度反彈上0.5元後轉入整固，這兩天退守0.45/0.46元後，已有大盤力接醞釀回升，昨天跌市中已明顯走強，不妨趁低收集博反彈。
昌興收購倫敦AIM上市的PMH(昌興礦業)55.07%權益後，成功將業務拓展至生產水泥。集團以16.2億元向大股東收購英上市公司PMH權益，按每股0.5元發行32.44億新股支付，有關大型收購已落實完成，股東會並通過額外發行10億新股以作發展。PMH在廣東省英德、廣州、安徽巢湖、雲南安寧及保山等地區經營6家水泥廠，持有的權益由25%至100%，其中英德水泥廠更與海螺水泥相鄰，成為廣東最大水泥廠。
集團目前年產2,200萬噸，仍有三個項目發展中，未來更會在重慶及貴州等地拓展產能。預期至2011年的產能可達4,000萬噸。昌興現價只為09年盈利預測約8-10倍PE，相比不少同業PE高達20倍，無疑是十分吸引，不排除會成為基金換馬對象。以大股東將昌興礦業注入昌興所收取新股作價亦為每股0.5元來講，現價0.47元，大股東可說未返「家鄉」，故在此水位收集，值博率大。據聞自早前有大戶震倉後，另有大戶接手大盤收集，相信會有後着，中線可望重返今年0.8元高位。
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