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第一上海證券市場策略員葉尚志
12月14日。港股出現先跌後倒漲的走勢，迪拜世界能夠如期償還債務的消息，對於亞洲地區股市帶來低位反彈的借口。內地A股、韓國股市以及港股，在昨日都能扭轉早段的跌幅，甚至在午後出現轉跌為升的走勢。然而，迪拜陷入財困的消息，在早前已被市場定性為非主流消息因素。因此，無論是迪拜能否如期按程序還債，又或者最終要延遲重組債務時間表，相信消息對市場僅會帶來震動，僅是在中期調整趨勢主流中的一個插曲。我們對於港股後市維持謹慎的態度看法，而美股本周的表現，是最大的關注點。
恆生指數周一出現低開後彈升的走勢，21,500關口水平暫時能夠守穩，但是彈性動力未見有增強，市場上仍未有領漲大盤股板塊的出現。而受到迪拜最新消息的刺激，滙豐控股(0005)和渣打集團(2888)的表現最是突出，股價分別上升1.44％和4.78％。恆生指數收盤報22,086點，上升184點，成交量有700億多元。值得注意的是，股指期貨合約在收盤前出現顯著回打，恆生指數即月期貨在收盤時，跟恆生指數大炒低水169點，似乎對於港股的彈升走勢，已投下了不信任的一票。目前，港股仍未能擺脫上周出現的變盤危機，我們相信市況仍處於中短期調整態勢裡面。
空頭未有放鬆撤退跡象
事實上，在周一反彈的行程當中，空頭並未有出現放鬆退場的跡象，幾個權重股依然是空頭建倉的目標。工行(1398)和中國人壽(2628)，沽空金額分別錄得有4.5億元和5.8億元，分別佔其成交金額比例有26.8％和27％。在空頭仍未退去的背景下，相信會限制了大盤的彈升幅度，並且有隨時發難再度壓盤的機會。
本周美股待變和高危期
美國近來公佈的經濟數據表現向好，包括12月初公佈的最新失業率回落至10％，以及上周五公佈的零售銷售上升1.3％等等，都暫時抵銷了美元上升對美股所帶來的壓力，可以說美股是目前全球股市中表現最為堅穩的，也是信心指標所在。但是，美國聯儲局將在本周三和周四開會，會後聲明會在香港周四凌晨發表。而美股期指期權合約的季度性結算，也將會在本周五進行。因此，本周是美股的待變期和高危期，要提防有出現變盤的機會。
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