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——時富理財錦囊
自今年3月9日以來，代表發達總體國家的MSCI世界指數至今上升31.67%。債市亦「不甘示弱」，跟據晨星統計，以美元計價的高收益債券基金，今年的漲幅高達49.49%；歐洲的高收益債券基金平均上漲65.64%；英鎊計價的高收益債券基金升幅更高達76.92%，升勢絕不遜於股市。若同時考量風險與回報，在相同風險下，獲得回報率最高的基金類別，是「高收益債券基金」。
夏普比率計算風險回報
所謂相同的風險系數下能夠獲得較高的回報，即是衡量風險調整後所提供的額外回報。用以衡量風險與回報計算方法，可用夏普比率（Sharpe Ratio，即組合預期回報率減無風險回報，再除以組合波幅）。夏普比率是用作計算基金每單位風險所能創造的回報指標，為選擇基金的重要指標之一。以今年歐洲高收益債基金平均上漲65.6%，以波幅年率（即標準差）為12.67%計，其夏普比率是4.9，表現突出。
從2000年科網泡沫後來看，美林全球高收益債券指數於2002年7月見底後開始回升，往後5年的總回報率高達80%，即平均每年回報率達15%。
建議投資級別企業債券
從高收益債券過往的息差變化速度與價值量度計算，歐洲高收益債券基金和全球高收益債券基金，是投資者的首選配置。另外，建議投資者可以配置環球債券基金，當中以選取投資級別企業債券為佳，再視個別市場的經濟復甦力道、企業盈利與利率息差的各種情況下，長期分段吸納。
明年市場走勢的不確定性仍高，在同時考量風險與回報下，建議投資者可將現有的股票基金，轉至債券市場和新興市場的債券基金，適度投資於上述提及的高收益債券基金。
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