花旗預料 人民幣上半年與美元脫�u

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　■沈明高

　【本報訊】花旗大中華區首席經濟學家沈明高昨日預計，中國2010年首季加息機會微，第二季度加息的可能性多大則視乎中國通脹及美國聯儲局的議息決定。今年內地的國內生產總值(GDP)增長將近10%，去年約為9%。內地經濟最大風險是通脹，預期消費物價指數(CPI)將呈低開高走的格局，今年下半年有可能會升至3%水平，預期第三季度將出現首次加息。

內地首季加息機會微

　 人民幣匯率走勢方面，沈明高稱，人民幣匯價可能於今年上半年與美元脫�u，主要由於美元下滑趨勢難以扭轉，加上中國出口全年有望增長達13.2%、外匯儲備增加、貿易保護主義和通脹壓力等因素造成。他預期，至今年底人民幣兌美元將會升值3%。

　A股表現，沈明高表示，今年A股風險主要來自內銀再融資的不明朗因素，若有關因素明朗化後，不排除A股會走高，該行看好保險、煤炭、天然氣、水泥以及消費相關板塊。

GDP增10%出口升13.2%

　 沈明高預期，內地GDP今年增長10%，主要增長來源為貿易復甦，料今年出口將回升13.2%，貿易順差會錄得零增長，內地今年經濟增長動力也來自投資及消費。該行預測，至2020年中國的國民生產總值將達20萬億美元，如果未來10-15年內地經濟增長每年保持6-8%，至2025年中國的國民生產總值將超越美國成為全球最大經濟體。

　 本港經濟方面，去年經濟倒退3.2%，今年回升4%；台灣去年經濟倒退3.5%，今年增長4.3%。今年美國經濟增長2.7%，美國的復甦將帶動中國出口回升。

　 他進一步指，下半年會否出現明顯的收緊措施，視乎信貸增長速度是否遠高於預期，出口增長又快又多，以及CPI在很大程度上超出3-4%的政府可接受水平。至於中國剛剛出台針對房地產市場政策，沈明高認為，那些不是新政策，只是力度上比原來政策有所收緊，從而令市場擔心政府有更多措施出台。若通脹壓力上升，仍會吸引資金流入房地產市場。