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司馬敬
美股受到最新消費信心指數意外下跌而於周二回落百點，影響周三亞太區股市未能延續升市而普遍回落，不過近期弱勢的內地股市卻先跌後急升1.3%，帶動區內股市末段跌幅收窄，尤以香港、印度股市至為明顯。港股低開265點後即自20,351低位反彈，急跌市提供資金趁低吸納地產、銀行股，大市在20,400/20,540有承接，而財政預算案揭盅續有利地產股上揚，恆指反覆收報20,468，全日下跌155點或0.75%，成交略減至540億元。期指今日結算，港股昨日回市企穩20,300/20,400之上，反映港股市底向好未變，短期重上21,000、目標21,700機會仍大。
新年度財政預算案揭盅，在09/10年度預算案由預期399億赤字變為盈餘138億元，財爺遂推出一連串紓困措施，包括減薪俸稅、免差餉1年、公屋免租金兩月、綜援及生果金「出雙糧」、撥款協助就業、甚至商業登記費亦豁免一年，基本上各個層面都受惠，有利消費零售層面。財爺預計今年經濟增長4-5%，通脹1.5%，新年度整體開支預算3,000億元，預算赤字252億，主要是基建大型項目落實的支出，有利推動就業及內部經濟增長。
土地供應「鬆手」屬輕度
備受關注的樓價高漲及賣地政策，財爺在核心土地供應方面有所「鬆手」，如維持勾地主導之外，預留市區幾幅住宅地皮在兩年內無人勾地下強制拍賣，並在元朗預留一幅偌大地皮指定興建中小住宅，此外亦加快港鐵及市區重建項目地皮招標。上述「鬆手」措施，論力度只屬「輕度」，對目前地皮供應尚緊稍作改善，加上財爺亦否決復建居屋，故基本上香港房地產市場價格仍在土地供應趨緊下維持向好走勢，持續低利率、通脹預期加快上升，均有利市場資金追捧房地產物業的因素。
總括來講，近月來圍繞樓價高漲問題的討論，在昨日財爺公布增加豪宅印花稅0.5%至4.25%、維持勾地加上非定期賣地，以及不增建公屋、否決復建居屋後，對現況下的樓市基本上無甚影響，而增加土地供應預期的力度亦溫和，對樓價上升態勢不會起到抑制作用。換言之，近年已大增土儲的地產股有正面影響，投資者要分享未來兩年樓市上升的成果，投資相關地產股，不失為投資保值、增值之道。一線地產股長實(0001)、新地(0016)、信置(0083)、新世界(0017)均具中線投資價值。在預算案公布後，上述地產股均自低位反彈，尤以新地、信置最省鏡。
預算案續支撐經濟增長，有利地產股之外，本地銀行及消費類股均有正面影響。下周一公布業績的恆生銀行(0011)，昨在成交急增下升上112.5元報收，已預先炒業績，走勢呈強。
另一方面，股權基金的美資凱雷投資集團，繼與北京市金融工作局設立人民幣基金之外，再與復星集團共同設立並管理一隻聯合品牌的人民幣基金，將投資於高成長企業，首期為1億美元。凱雷已在中國投資40個項目，超過25億美元。凱雷看好中國經濟高速增長機遇，估計會有其他外資基金步其後塵。
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