基金經理籲選靈活投資策略

http://paper.wenweipo.com [2010-03-11] 我要評論

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　■英仕曼Della Casa

　【本報訊】（記者馮學毅）英仕曼投資（香港）執行董事、研究分析及策略部主管Della Casa昨指出，全球環球經濟回穩，源於環球財政方案和寬鬆的貨幣政策，他建議投資者考慮凈長倉較少的股票對沖基金，或能迅速和調整持倉的基金，因為預期股票全面復甦後，市場將轉為精選股票格局。而在信貸方面，建議投資者維持淨長倉，至於相對價值方面，定息工具套戥和信貸政策比較有吸引力。

救市措施縮減左右大市

　對於市場經歷08年的困境後，已經逐漸回復正常。他表示，上年年初，信貸價差處於甚高水平，可換股債券價格將至最低點；而銀行同業拆息令銀行體系陷入崩潰的邊緣。隨後，各地政府及央行向全球市場大舉注資帶來流通性，壓抑利差和提升信心。整個信貸市場及股市願意承受較高風險，所以在09年為對沖基金建立結構性基礎。

　展望未來，Della Case表示，今年英仕曼投資將維持謹慎。在09年，投資者炒作V形復甦，刺激資金流入高風險的資產，但現時信貸及股票市場不再便宜，而波幅降至長期平均水平。相信在今年，全球經濟體系的槓桿水平會下調和政府縮減振興經濟的政策，將影響大市走勢。