國泰虧轉盈賺47億勝預期

http://paper.wenweipo.com [2010-03-11] 我要評論

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　■左起：國泰航空財務董事夏禮熙，行政總裁湯彥麟，主席白紀圖及常務董事史樂山。本報記者張偉民攝

——受惠燃油對沖及售港機工程

本報記者涂若奔

　受惠於燃油對沖錄得利潤及出售港機工程股份，國泰航空（0293）截至09年12月31日止末期業績轉虧為盈，期內錄得股東應佔溢利46.94億元，08年度則有86.96億元虧損，每股盈利119.3仙，擬派末期息10仙。集團主席白紀圖稱，對業績「感到開心」，但指主要是受益於燃油對沖的「紙上利潤」、以及期內出售港機工程股份導致，集團核心航空業務未能實現強勁反彈，並強調全球經濟仍不穩定，對今年業績僅持審慎樂觀看法。

　業績扭虧的功臣之一乃燃油對沖所得利潤，業績報告指，燃油對沖帶來27.58億元賬面利潤，出售港機工程股份所得12.54億元一次性項目和附屬及聯屬公司的溢利。兩項主要因素使國泰去年的盈利數字優於市場預期，股價勁升4.7%，報15.2元，創近18個月新高。

　業績報告同時披露，假如2010-2011年油價處於40美元水平，則集團須支付8.5億美元平倉，令溢利相應減少。但若該兩年油價升至80美元，將不會對集團現金淨額造成進一步影響，而之前確認的市值計價虧損將於相應的年度撥回。

客運收益跌20.8%貨運跌29.9%

　然而，業績報告又顯示，撇除一次性收益的因素，期內核心航空業務僅錄得2.85億元盈利溢利，較08年的14.4億元虧損有好轉，但仍不盡人意。去年的客運收益下跌20.8%至459.2億元，反映頭等及商務艙客量均大幅下跌，經濟艙乘客數量雖然理想，但收益率也有下滑。貨運方面亦較疲弱，收益下跌29.9%至172.55億元。

　白紀圖昨日於記者會上表示，去年集團的頭等艙及商務艙乘客量大跌，令盈利受到嚴重影響，雖然過去4-5個月開始有「令人鼓舞」的回升，尤其是今年首2個月收益，較去年同期以及第四季都有較大增長，但整體而言仍未恢復到07年的水平。

油價壓力是今年最大挑戰

　他稱，目前仍難以判斷行業是否已真正復甦，集團將對運營業務進行深入、長遠的研究，今年在短途和長途航線及服務方面均會有所調整，以便更好地適應市場需求。

　白紀圖又預料，集團的運載力要到2011或2012年才能恢復08年的水平，其中貨運會恢復得更快一些。他認為集團今年面對的最大挑戰仍是油價壓力，因為燃油成本自09年年中已開始穩步上升，並一直於高位徘徊，故強調今年仍會維持一貫的燃油對沖策略，以避免燃油成本出現太大的波動。

　在被問及與國航的合作時，白紀圖指雙方由06年至今一直「合作愉快」，並稱讚國航是「很有責任心的股東」，為集團帶來正面的增補效益。不過集團暫時未有計劃增持國航股份，未來將視乎資金狀況以及股價等因素來決定。