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——月底閂水喉 結束房地產救市措施
美國聯邦儲備局周二稱，月底將如期結束規模為1.25萬億美元(約9.7萬億港元)的按揭抵押證券(MBS)收購計劃。未來數周，局方的注意力將轉向利率上。局方將聯邦基金利率維持在0至0.25厘；「較長時期」維持超低息的字眼，再次引來一票反對。利率期貨顯示，11月加息機會由會前的87%，下降至56%。債券大王格羅斯指，聯儲局會後聲明，對經濟的評估較之前明顯樂觀。
美國和日本維持利率不變，日本更進一步放鬆銀根，多項消息帶動亞太區股市全面造好，港股升1.72%至21,384點。而在美國生產價格指數下跌0.6%勝預期的利好消息下，昨晚美股中段延續升勢，道指報10,739點，升53點；歐洲3大指數亦報升，升幅介乎0.43%至0.89%。日本央行對向金融機構的緊急貸款額增加一倍，刺激日經指數升1.17%至10,846.9點。其他亞太區股市亦向上(詳見附表)。
對於聯儲局結束的MBS收購計劃，許多經濟學家認為是防止經濟陷入大蕭條的關鍵舉措。PNC金融服務集團首席經濟師霍夫曼預測，該計劃結束後，30年期按揭貸款利率可從目前約5%升至5.5%。
聯儲局：必要時復推措施
聯儲局也減少了緊急貸款項目，剩下的唯一類似項目定期資產抵押證券貸款工具，將於6月結束。局方稱，將繼續監控經濟前景，必要時利用政策工具促進經濟復甦和物價穩定。這表明如果復甦放緩，局方將做好恢復購買計劃的準備。
聯儲局議息後的聲明，絕大部分是老調重彈。一些經濟學家早前猜測，局方可能會將「長期」超低息，微調至稍短的「若干時間」。專家指，「較長時期」通常是指半年。因此，美國進入加息周期，可能要等到第3或第4季；「較長時期」字眼可能在4月的會議刪除。
另一個值得關注的「不變」，是堪薩斯城聯儲銀行行長赫尼希（見圖）連續第2次投反對票。他再次警告，把目前的超低息維持「較長時期」，將加劇金融失衡，並增加美國宏觀經濟運行風險，損害金融市場穩定。
聲明中的重要「變化」，是對宏觀經濟狀況的描述。在1月份的例會上，局方說美國經濟活力繼續增強，「勞動市場惡化狀況正在緩和」，但這次改成「勞動市場正在穩定」。此外，在企業設備和軟件投資額上，由上次的「出現上升」，改成更樂觀的「顯著增加」。
經濟雖黑變灰 未脫衰退陰影
多倫多Capital Economics 經濟師戴爾斯認為：「聲明顯示鴿派仍佔上風。無可否認，語氣較樂觀，但一貫的謹慎還是很明顯。」PNC的霍夫曼說：「經濟被長期描繪成黑暗，今次是偏向淺灰色。」
從聯儲局聲明的「變」中可以看出，美國經濟呈向好勢頭，局方對經濟走勢持審慎樂觀態度。但從「不變」中則可看出，美國經濟仍未完全走出衰退陰影，而且還面臨惡性通脹風險。 ■《華爾街日報》/綜合外電消息/路透社/新華社/本報記者周紹基
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