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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
市場持續關注中國政府會否續有措施調控中國房地產市場。中國大城市樓價在中央政府連番調控下並未降溫，相反3月15日在北京賣地卻連創三個地王紀錄，令市場對中央將進一步推出調控樓市措施的預期升溫。鑑於中國政府一直未在增加土地供應方面作大刀闊斧式的政策改變，因此令其調控措施未能有效替房地產市場降溫，而政策因素始終困擾內房股的股價表現。
今年3月時中國國資委表示除16家以房地產為主業的央企外，其他78家並非以房地產為主業的央企將須要逐步退出房地產市場，矛頭直指央企相信與近年它們往往以高價投地有關。上述政策相信並非是解決高樓價的辦法，相反因市場預期未來參與者減少而令供應相對下降，將會促使投機買盤的進場。而預計政府一日未徹底增加土地及普遍商品住房的供應，預計中國房地產價格較難出現顯著性的下跌，投資市場仍會不時留存政策調控的疑慮。
受持續性的調控房地產政策所影響，於香港上市的內房股由今年初至今調整幅度近10%，主要反映房地產價格特別是大城市將受政策控制而降溫。由於目前政策的針對面其一集中在收緊房地產發展商的借貸渠道，預計槓桿比率較高的發展商受影響較大。而持較多優質土儲、項目以及銷售能力較佳的內房股，不少股價經調整後投資價值浮現。
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